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市场快报与开源晨会总结

核心内容概述

2023年2月23日的市场快报和开源晨会报告聚焦于计算机行业和医药行业，分别从政策推动、技术突破、公司业绩及投资建议等方面进行了分析。整体来看，计算机行业因政策支持与AI技术的快速发展，成为当前市场关注的热点；医药行业则以康缘药业为代表，展示了良好的业绩表现和产品结构优化成果。

主要观点

计算机行业

1. 政策超预期：杭州市发布《杭州市公共数据授权运营实施方案（试行）》征求意见稿，表明地方政策对数据要素市场的重视，推动数据要素产业链加速发展。
2. AI发展迅速：ChatGPT的持续升温标志着AIGC（人工智能生成内容）进入商业化落地阶段，技术、数据、算力三方面共同支撑其突破。
3. 巨头布局：微软、谷歌、百度等企业积极布局AI领域，推动产业生态形成，预计未来AIGC市场规模将显著增长。
4. 投资建议：重点关注算法与场景应用相关的公司，如科大讯飞、三六零、拓尔思、金山办公等；数据领域关注海天瑞声；算力及芯片领域关注浪潮信息、中科曙光、寒武纪、景嘉微、海光信息等。

医药行业

1. 业绩增长显著：康缘药业2022年实现营收43.51亿元（+19.25%），归母净利润4.34亿元（+35.54%），表现优于预期。
2. 产品结构优化：非注射剂收入占比提升至66.65%，口服液、颗粒剂等产品因新冠诊疗推荐而快速放量。
3. 经营重点：公司将继续打造核心产品，拓展非注射品种群，并加强基层市场渗透。
4. 投资建议：上调2023-2025年盈利预测，维持“买入”评级。

关键信息

沪深300及创业板指数走势

• 沪深300及创业板指数近一年走势图（来源：聚源）。

昨日涨跌幅前五行业

昨日涨跌幅后五行业

行业公司分析

计算机行业

• 政策推动：数据要素市场政策加速落地，推动产业链发展。
• 技术突破：ChatGPT技术依托大模型、大数据和高算力，实现快速迭代和商业化。
• 产业链受益标的：
  • 数据采集：航天宏图、拓尔思
  • 数据存储：易华录、中科曙光、深桑达
  • 数据加工：海天瑞声、科大讯飞、航天宏图、海量数据、星环科技、达梦数据
  • 数据流通：数据交易所（安恒信息、广电运通、浙数文化、人民网）、数据产品/服务提供商（上海钢联、卓创资讯、山大地纬、慧辰股份）、数据共享（太极股份、中科江南、博思软件、南威软件）
  • 数据安全：安恒信息、奇安信、深信服、信安世纪、启明星辰、天融信、绿盟科技、美亚柏科、亚信安全、恒为科技、安博通、中新赛克

医药行业 - 康缘药业

• 业绩表现：2022年营收和净利润均实现大幅增长，非注射剂收入占比提升。
• 产品亮点：
  • 金振口服液：销售量增长74.8%，带动口服液收入增长68.4%
  • 热毒宁注射液：销售量增长54.9%，恢复增长
  • 杏贝止咳颗粒、散寒化湿颗粒：因新冠诊疗推荐，颗粒剂/冲剂收入增长104.46%
  • 筋骨止痛凝胶：进入医保后，收入增长417.69%
• 盈利预测：上调2023-2025年归母净利润预测至5.39亿元、6.56亿元、8.00亿元，EPS分别为0.92元、1.12元、1.37元，PE分别为27.7倍、22.8倍、18.7倍。
• 经营策略：聚焦核心品种，发展非注射剂产品群，拓展基层市场。

风险提示

计算机行业

• 数字要素基础制度不完善
• 政策落地进度低于预期
• 业绩不及预期
• 教育订单不及预期
• 学习机销量不及预期
• 业务拓展不及预期

医药行业 - 康缘药业

• 市场竞争加剧导致产品推广不及预期
• 产品价格下降风险

投资评级说明

估值方法局限性说明

本报告所采用的估值方法和模型存在一定的局限性，分析结果基于各种假设，不保证所涉及证券能够在该价格交易。

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