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生猪市场总结：收储政策提振信心，现货止跌企稳

核心内容

商务部于2021年7月5日宣布启动2021年度中央储备猪肉收储工作，首批发放2万吨，于7月7日公开竞价，实际成交17000吨，成交率84%。收储价格与当前现货市场价格持平略低，显示企业应标利润空间有限，但政策落地有效提振市场信心，推动生猪价格止跌企稳。

主要观点

• 收储政策效果显著：中央冻猪肉收储政策的实施，有助于稳定市场预期，缓解生猪价格下跌压力，增强市场信心。7月9日，华储网发布第二次收储通知，预计收储量为1.3万吨，政策持续性较强。
• 现货价格企稳：6月中下旬市场恐慌情绪已出清，生猪现货价格基本趋于稳定。大集团如牧原股份、天邦股份出栏量环比增长，表明行业正在主动调整节奏，有利于7-8月份价格反弹。
• 期货市场超跌反弹：生猪期货主力9月份合约价格较现货升水约2100元/吨，反映出市场对季节性反弹的预期。但由于期货市场与现货产业体量差异较大，以及首次活体交割的不确定性，期现回归方式尚不明朗。
• 市场预期偏强：随着市场信心恢复，前期空单可止盈观望。待9月份合约交割结束后，可逐步介入远月空单及套期保值操作。

关键信息

• 收储政策实施情况：
  • 7月7日收储2万吨，成交17000吨，流标3000吨。
  • 7月14日将进行第二次收储，竞价交易1.3万吨。
• 生猪现货价格走势：
  • 本周全国外三元生猪均价为16.03元/公斤，环比下降3.72%，同比下跌57.36%。
  • 华南地区猪价环比跌幅最大，达7.71%。
• 行业出栏数据：
  • 牧原股份销售生猪347.5万头，环比增长12.21%。
  • 天邦股份销售商品猪31.94万头，环比增长40.54%。
  • 正邦和新希望出栏量略有下降，但仍处于历史高位。
• 政策支持与市场反应：
  • 甘肃省发改委启动临时储备收储，总量1000吨，可能进一步增加。
  • 南方疫情虽有零星发生，但养殖企业生物防控能力提升，影响显著下降。
• 期货市场分析：
  • 9月份合约价格升水2000-2500元/吨，期现回归以基差走强方式呈现。
  • 由于期货市场与现货产业体量差距较大，以及首次活体交割的不确定性，市场仍存在波动风险。

风险提示

• 新冠疫情：可能影响消费及物流。
• 冻品肉流通：对现货价格形成压力。
• 非洲猪瘟疫情：虽影响较小，但仍需关注南方地区动向。

投资策略建议

• 现货市场：价格下跌空间有限，预计7-8月份将出现季节性反弹。
• 期货市场：前期空单可止盈观望，待9月份合约交割结束后布局远月空单及套期保值。
• 本周趋势：整体偏中性，但市场情绪有所改善，偏强。

数据来源与图表说明

• 图1：生猪价格走势与历次收储政策的影响
• 图2：猪肉出厂价与批发价
• 图3：二元母猪月度均价走势
• 图4：仔猪月度均价走势
• 图5：生猪存栏
• 图6：各地区猪价走势
• 图7：批发市场猪肉月度上市量
• 图8：全国生猪定点屠宰量
• 图9：全国活猪、仔猪、猪肉价格
• 图10：宰后均重
• 图11：年度猪肉进口量
• 图12：月度猪肉进口量
• 图13：上市公司月度出栏量
• 图14：生猪养殖成本
• 图15：饲料、原料价格走势
• 图16：生猪养殖利润
• 图17：生猪基差

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