20221122-长城国瑞证券-机械设备行业双周报2022年第19期总第19期_拐点将至_建议关注工业机器人和机床行业复苏_14页_1mb

行业周报总结

行业评级

• 投资评级：看好
• 评级变动：维持评级

行业走势

• 报告期内（2022.11.5-2022.11.18），机械设备行业下跌0.36%，跑输沪深300指数1.27个百分点。
• 二级子行业中，轨交设备上涨2.41%，工程机械上涨2.39%，自动化设备上涨1.28%，专用设备下跌1.64%，通用设备下跌2.28%。
• 重点跟踪的三级子行业中，光伏加工设备上涨2.65%，其余均下跌，其中激光设备跌幅最大（-41.52%），工控设备跌幅最小（-5.36%）。
• 个股方面，天鹅股份、泰林生物、威奥股份、三超新材、三德科技涨幅居前，分别上涨61.0%、54.4%、49.6%、34.3%、32.8%。

估值情况

• 截至2022年11月18日，机械设备行业动态市盈率为31.24倍，处于历史60%分位水平，较前一日微降0.04倍。
• 二级子行业中，自动化设备估值最高，为41.78倍。
• 三级子行业中，半导体设备和工控设备估值较高，分别为59.81倍和40.57倍。

本期观点

• 拐点将至，建议关注工业机器人和机床行业的复苏。
• 2022年9月、10月，我国工业机器人产量分别为4.3万台、3.9万台，同比增长15.1%、14.4%，结束连续两个月负增长。
• 2022年1-10月，工业机器人产量累计同比跌幅收窄至3.2%。
• 根据历史数据，工业机器人前两轮周期的高点分别出现在2017年9月和2020年12月，上一轮周期低点为2020年2月，至今已过去34个月。9月-10月的边际改善趋势明显，工业机器人有望开启新一轮景气周期。
• 2022年10月，金属切削机床产量同比下降8.5%，降幅较上月收窄3.5个百分点。
• 2022年1-9月，重点联系企业金属成形机床新增订单同比增长12.6%，在手订单同比增长11.9%，金属切削机床新增订单同比下降14.0%，在手订单同比下降1.6%。
• 从营收角度看，8月开始，营业收入的月度和累计增速恢复增长，主要由于机床单台产值提高及产品自动化、智能化需求增加。金属成形机床拐点已至，金属切削机床出现边际改善，未来有望企稳回升。

行业重要资讯

光伏

• 印度终止对涉华光伏电池及组件反倾销调查，从2022年4月1日起征收的25%和40%基本关税将取消。
• 晶澳科技在扬州开工10GW n型电池项目，设备和项目配套投资26.2亿元。
• 顺风光电签约10GW型TOPCon电池项目，总投资30亿元，预计2023年第3季度投产。
• 中国电科院零碳研究院成立，聚焦第三代光伏技术、标准制定、人才培养等，预计前五年可带动上下游产业入驻锡山区13家，五年产值达15亿元。

锂电

• 吉利科技集团签约12GWh动力电池项目。
• 天合储能年产12GWh储能电池项目环评批前公示，拟投资45亿元，占地约344亩。

半导体

• 中芯集成更新招股说明书，拟冲刺沪市科创板，计划募集125亿元用于二期晶圆制造项目、技改项目及补充流动资金。

重点公司公告

• 英诺激光发布TOPCON激光SE直掺设备，采用QuaPulseTM激光技术，助力TOPCON电池提效。
• 捷佳伟创落地5GWTOPCon整线装备，并中标全球光伏头部企业TOPCon核心设备订单，PE-poly技术进入100GW级平台化阶段。
• 奥特维中标远景动力模组pack线项目，中标金额约9,000万元，计划2023年3月开始交付。
• 晶盛机电新一代金刚线生产项目正式投产，拓展核心辅耗材业务。
• 先惠技术与宁德时代签订7.55亿元销售合同，合同结算方式为预付30%、货到付20%、验收合格付30%、验收合格360天付20%。

重点数据跟踪

• 图14：中国制造业PMI
• 图15：制造业PMI细分项
• 图16：固定资产投资完成额累计同比
• 图17：设备工器具购置投资完成额累计同比
• 图18：主要企业液压挖掘机销量
• 图19：主要企业挖掘机销量累计同比
• 图20：工业机器人产量
• 图21：金属切削机床产量
• 图22：动力电池产量（GW）
• 图23：动力电池装车量（GW）

投资评级说明

• 证券投资评级：

  • 买入：相对强于市场表现20%以上；
  • 增持：相对强于市场表现10%~20%；
  • 中性：相对市场表现在-10%~+10%之间波动；
  • 减持：相对弱于市场表现10%以下。

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越整体市场表现；
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平；
  • 看淡：行业弱于整体市场表现。

• 基准指数：沪深300指数。

法律声明

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