20241030-浙商证券-浙商银行-601916.SH-浙商银行2024年三季度业绩点评_业绩增速放缓_负债成本改善_4页_430kb

浙商银行2024年三季度业绩简要总结：

在2024年第三季度，浙商银行营收同比增长5.6%，相对于上半年的增速有所下降；归母净利润同比增速降至12%，也比上半年明显放缓。核心原因是生息资产规模增长速度减缓以及资产减值损失的增加（减值损失同比增速加快）。

在负债成本方面，尽管24Q3资产端收益率环比下降3个基点，但负债端成本率环比下降3个基点，体现了负债成本的改善。

资产质量方面，虽然不良贷款率维持在1.43%未见进一步恶化，但拨备覆盖率略有下降，推动不利的是贷款损失准备余额反而有所下滑。推测这可能是处置力度较大所导致的，因此需要持续关注潜在的不良贷款生成以及减值计提压力。

展望未来，浙商银行预计营收增速仍将面临下行压力，主要源于规模扩张和非息收入增长的放缓预期。同时，考虑到LPR调整、存量贷款利率下调等因素，预计净息差仍将承压。因此，虽然目前估值PB较低，维持“买入”评级，但需警惕宏观经济表现不佳及资产质量恶化的风险。