20220311-长江期货-股指战情——_中概股退市风险__6页_1mb

中概股退市风险分析报告总结

核心内容

本报告由长江期货研究咨询部发布，分析了当前市场环境下中概股面临的退市风险及对权益市场的影响。报告涵盖资金驱动、宏观驱动、量化解盘等多个维度，旨在为投资者提供参考建议。

主要观点

1. 市场资金状况

• 上交所两融余额上一交易日增加0.66亿元，显示市场活跃度有所提升。
• 外资净流入为-33.74亿元，但外资持股增加可能对股市形成支撑。

2. 宏观环境影响

• 欧洲央行维持利率不变，但加速结束资产购买计划，表明其货币政策趋向收紧。
• 美国12月CPI同比上涨7.9%，高于预期，核心CPI上涨6.4%，显示通胀压力依然存在。
• 中国证监会回应部分中概股进入美SEC“预摘牌名单”，强调反对将证券监管政治化。
• 俄乌外长会谈未达成停火协议，会谈进展“困难”，加剧了地缘政治风险。

3. 中长期驱动逻辑

• 美联储6月议息会议后，TGA账户释放流动性导致美债利率下降，形成利率扭曲。
• 随着TGA账户余额接近4500亿红线，暂停放水，未来可能通过发行债券“抽水”，形成隐形Taper，导致美国十年期利率反弹。
• 中国发改委保供稳价，抑制通胀，人民币升值对权益市场形成一定支撑。

关键信息

1. 指数与市场表现

• 上证指数前一交易日上涨1.22%，报3296点。
• IF主力合约报4266点，上涨1.52%；IH主力合约报2927点，上涨0.93%；IC主力合约报6376点，上涨1.52%。
• 行业板块多数上涨，医药生物、电气设备、建筑材料涨幅靠前，分别上涨4.18%、3.96%、2.85%。
• 概念板块中，芬太尼、辅助生殖、新冠检测概念涨幅领先，分别上涨7.48%、6.66%、6.41%。

2. 量化解盘

• 指数在支撑位附近，短期内可能反弹。
• 宏观关联模型显示今日股指上涨概率为20.0%。
• 技术指标Logit模型显示技术上继续上涨的概率为13.01%。

3. 策略建议

• 期货策略：保守策略观望。
• 期权策略：继续持有前期期权策略IO2204-P-4250。

模拟盘跟踪

• 初始资金200万元，保证金率15%。
• 模拟盘仅用于跟踪股指战情的策略建议，结果不构成投资建议。
• 投资有风险，入市需谨慎。

风险提示

• 本报告仅作参考，不构成投资建议。
• 投资者应结合自身投资目标和财务状况进行判断，并自行承担投资风险。
• 长江期货及员工不承担因使用本报告而产生的任何法律责任。

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