20140412-中国银河-建筑材料_价格环比上涨_库存小幅回落_15页_1mb
报告摘要
建筑材料行业周报总结（2014年4月12日）
核心内容概述
本周建筑材料行业，特别是水泥板块，整体呈现价格上涨趋势，部分区域库存下降，市场供需关系有所改善。分析师洪亮指出，水泥价格和市场环境受到多种因素影响，包括区域需求变化、限产政策、物流成本及政策导向等。
主要观点
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水泥板块表现
- 水泥板块本周上涨7.55%，显著跑赢大盘（上涨3.48%）。
- 上涨个股包括：海螺水泥（8.34%）、华新水泥（6.98%）、巢东股份（2.72%）、四川双马（2.21%）。
- 下跌个股为：金隅股份（-5.63%）。
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水泥市场价格走势
- 全国水泥市场价格环比上涨0.59%，主要上涨区域集中在石家庄、上海、武汉和西宁等地，涨幅10-30元/吨。
- 部分区域如四川宜宾和贵州兴义出现价格回落，幅度为10-30元/吨。
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水泥库存变化
- 全国水泥库存为68.33%，较上周下降0.4%。
- 库存下降地区包括华北、华东、中南地区，西南地区库存略有上升，东北和西北地区保持稳定。
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价格展望
- 东北地区：市场产销平稳，短期内需求增长有限，预计价格维持稳定。
- 华北地区：需求提升空间不大，价格或维持稳定。
- 华东地区：渐进旺季，市场有攀升迹象。
- 华中地区：需求良好，但部分区域可能因降雨出现价格调整。
- 西北地区：需求弱于去年同期，企业观望稳价。
- 西南地区：需求暂稳，但稳价需依赖限产政策。
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投资策略
- 推荐关注海螺水泥、巢东股份、江西水泥、华新水泥、天山股份、青松建化、祁连山、宁夏建材、冀东水泥。
- 重点关注沪港通对建材股估值的影响、京津冀一体化对华北市场的影响、华东地区价格上调趋势及西北地区因中俄地缘政治带来的市场预期。
关键信息
区域价格变动
- 东北：价格平稳，需求尚未进入快速增长期。
- 华北：石家庄等地水泥价格上调，唐山熟料价格上涨。
- 华东：上海等地小幅上调，江浙皖地区整体平稳。
- 中南：武汉等地水泥价格大幅上调，广西贺州小幅回落。
- 西南：重庆、四川、贵州等地区因降雨和库存压力，部分价格回落。
- 西北：青海等地水泥价格上涨，甘肃等地需求恢复缓慢。
库存情况
- 全国库存：68.33%，较上周下降0.4%。
- 区域库存：
- 华北：68.31%，下降0.61%
- 华东：65.04%，下降0.31%
- 中南：68.80%，下降0.60%
- 西南：64.38%，上升0.63%
- 东北：79.38%，保持不变
- 西北：71.44%，保持不变
限产与政策影响
- 华北地区：河北部分企业关停窑线，熟料生产线视空气质量调整。
- 西北地区：青海熟料企业限产3个月，四川企业计划二季度限产20天。
- 政策因素：京津冀一体化对华北市场环境改善，沪港通拉平A-H股估值，为海螺水泥提供低风险套利机会。
投资推荐
- 推荐股票：海螺水泥、巢东股份、江西水泥、华新水泥、天山股份、青松建化、祁连山、宁夏建材、冀东水泥。
- 评级标准：
- 推荐：未来6-12个月，行业或公司股价超越平均回报20%及以上。
- 谨慎推荐：未来6-12个月，行业或公司股价超越平均回报10%-20%。
- 中性：与平均回报相当。
- 回避：低于平均回报10%及以上。
附注信息
- 分析师信息：洪亮，执业证书编号：S0130511010005。
- 联系方式：
- 丰华：010-66568641，yanlinshi@chinastock.com.cn
- 洪亮：010-66568750，hongliang@chinastock.com.cn
- 免责条款：本报告仅供参考，不构成投资建议，银河证券不对其内容的准确性或完整性负责。
图表目录
- 图1：全国水泥行业库存
- 图2：华北地区水泥价格走势
- 图3：华东地区水泥价格走势
- 图4：东北地区水泥价格走势
- 图5：中南地区水泥价格走势
- 图6：西南地区水泥价格走势
- 图7：西北地区水泥价格走势
- 图8：北京市水泥价格走势
- 图9：天津市水泥价格走势
- 图10：石家庄市水泥价格走势
- 图11：太原市水泥价格走势
- 图12：呼和浩特市水泥价格走势
- 图13：沈阳市水泥价格走势
- 图14：长春市水泥价格走势
- 图15：哈尔滨市水泥价格走势
- 图16：上海市水泥价格走势
- 图17：南京市水泥价格走势
- 图18：杭州市水泥价格走势
- 图19：合肥市水泥价格走势
- 图20：福州市水泥价格走势
- 图21：南昌市水泥价格走势
- 图22：济南市水泥价格走势
- 图23：郑州市水泥价格走势
- 图24：武汉市水泥价格走势
- 图25：长沙市水泥价格走势
- 图26：广州市水泥价格走势
- 图27：南宁市水泥价格走势
- 图28：海口市水泥价格走势
- 图29：重庆市水泥价格走势
- 图30：成都市水泥价格走势
- 图31：贵阳市水泥价格走势
- 图32：昆明市水泥价格走势
- 图33：西安市水泥价格走势
- 图34：兰州市水泥价格走势
- 图35：西宁市水泥价格走势
- 图36：银川市水泥价格走势
- 图37：乌鲁木齐市水泥价格走势
覆盖股票范围
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