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冰雪产业高质量发展利好制冷设备行业

2024年11月，国务院办公厅发布《关于以冰雪运动高质量发展激发冰雪经济活力的若干意见》，提出到2027年冰雪经济规模达12万亿元，2030年达15万亿元，并支持将符合条件的冰雪设备纳入大规模设备更新范围。政策推动下，中国冰雪运动场地快速增长，2023年滑雪场数量较2022年增长647%，滑冰场地增长2132%，带动制冷设备市场需求。

冰雪产业设备国产化水平差异显著。脱挂式索道、造雪机、压雪机等高端设备国产化率低于30%，而制冰机和魔毯国产化率分别超过60%和90%。随着冰雪场馆投资加速，国产化程度较高的制冰机等领域将迎来增长机遇。

压缩机行业因政策支持面临结构性升级。新能效标准要求冷水机组一级能效指标提升50%，推动变频技术和高效机型需求增长。螺杆压缩机逐步替代活塞压缩机，预计2025年变频螺杆机市场占比进一步提升。

投资测算显示，若333个地级区每区建设两家冰雪场，每场投资5亿元（设备占比40%），未来五年每年设备投资增量约266亿元。东兴证券推荐关注冰山冷热（000530）、冰轮环境（000811）、汉钟精机（002158）、雪人股份（002639）和晶雪节能（301010）等具备技术优势的标的。

风险提示包括政策变动及冰雪产业发展不及预期。