20230212-光大证券-消费电子行业跟踪报告之六_2022年业绩预告表现分化_建议关注东山立讯_5页_1mb

报告摘要

行业研究总结：2022年消费电子行业业绩表现与投资建议

核心内容

2022年消费电子行业在疫情、地缘政治和需求下行等因素影响下，业绩表现分化显著。尽管面临挑战，但整体行业复苏预期增强，2023年有望迎来增长。根据已披露的13家重点公司数据，合计归母净利润为283亿元，同比增长24%。分析师建议关注立讯精密、东山精密、歌尔股份等公司。

主要观点

行业复苏预期增强：随着疫情缓解和市场需求回升，消费电子行业在2023年预计将迎来复苏，尤其在智能可穿戴、汽车电子、AIoT等新兴领域表现突出。
业绩分化明显：部分公司因客户订单减少或市场环境变化出现业绩下滑，而另一些公司则因技术升级、产能扩张及市场拓展实现业绩大幅增长。
重点公司表现：
- 立讯精密：2022年归母净利润预计95.45-98.99亿元，同比增长35-40%。公司智能模组、系统封装工艺顺利量产，iPhone和Watch组装业务稳定，汽车业务战略明确，2023年业绩增长可期。
- 东山精密：2022年归母净利润预计23.30-24.30亿元，同比增长25.10-30.47%。公司新能源及汽车业务推进顺利，汽车业务营收有望翻倍，2023年消费电子复苏将带动传统PCB业务增长。
- 鹏鼎控股：2022年归母净利润预计47.93-52.08亿元，同比增长45.0-57.0%。公司受益于供应链恢复，新产品良率提升，自动化生产增强，利润增长显著。
- 歌尔股份：2022年归母净利润预计17.10-21.37亿元，同比下降50-60%。主要受境外大客户暂停生产影响，但2023年有望通过长期合作恢复份额，VR业务快速发展。
- 领益智造：2022年归母净利润预计15.00-17.00亿元，同比增长27.11-44.06%。公司聚焦消费电子业务，积极布局AR/VR和新能源车市场，全球化战略提升盈利能力。
- 蓝思科技：2022年归母净利润预计24.22-25.26亿元，同比增长17.0-22.0%。公司业务稳定增长，新客户和新项目拓展有效，盈利能力持续改善。
- 鹏辉能源：2022年归母净利润预计6.00-6.92亿元，同比增长228.89-279.28%。公司储能和汽车动力电池业务快速增长，推动净利润大幅上升。
- 安洁科技：2022年归母净利润预计2.60-3.60亿元，同比增长30.59-80.81%。公司新能源汽车业务稳步增长，消费电子业务技术升级带来盈利提升。
- 创维数字：2022年归母净利润预计7.30-9.10亿元，同比增长73.07-115.75%。公司智能终端业务增长显著，净利润提升明显。
- 长盈精密：2022年归母净利润预计0.32-0.48亿元，同比扭亏为盈。公司新能源零组件产能释放，盈利水平逐步恢复。
- 恒铭达：2022年归母净利润预计0.31-0.54亿元，同比增长75.6%-108.0%。公司业务结构优化，盈利能力显著提升。