20250218-东兴证券-龙芯中科-688047.SH-2024年业绩快报点评_业绩短期承压_看好公司长期发展_6页_850kb

龙芯中科业绩短期承压，看好长期发展总结

报告概述

本报告由东兴证券股份有限公司撰写，针对龙芯中科（股票代码688047SH）的2024年业绩快报进行点评。报告指出公司业绩短期面临压力，但长期发展潜力被看好。核心内容包括业绩分析、积极因素、风险提示、财务预测等。

业绩分析

龙芯中科2024年业绩预计实现营业收入亿元左右，与上年同期基本持平；但归母净利润预计同比下降，主要受下游需求收缩和公司主动减少解决方案类业务的影响。利润端，毛利率恢复不及预期，信用减值损失和资产减值损失增加，进一步拉低净利润。公司通过把握电子政务复苏时机和新产品性价比优势，下半年营收有望企稳回暖。

积极因素

公司积极布局AI大模型本地部署，与太初元碁等合作，实现模型适配和国产芯片协同突破。搭载龙芯处理器的设备成功运行模型，提升工作效率和企业智能化转型能力。同时，公司作为信创龙头企业，致力于将AI技术转化为生产力，受益于信创行业趋势。

风险与评级

分析师维持“推荐”评级，下调了2024-2026年归母净利润预测至-6.18亿元、0.13亿元和0.89亿元。当前股价对应PS值分别为10.5倍、8.0倍和5.8倍，高于历史平均水平。风险包括信创进程不及预期、下游需求恢复缓慢等。

公司简介

龙芯中科是国内自主CPU的引领者，主营处理器及配套芯片研发、销售和服务。公司业务覆盖信息系统、工控系统等领域，在电子政务、金融、教育等行业广泛应用，已形成部分自主可控生态。

财务预测

关键财务指标显示，2024-2026年营业收入预计年增长率为0.17%至36.10%，归母净利润增长率从负值转正，但毛利率和净利率面临挑战。公司总资产周转率提升，但资产负债率有所上升，需关注运营效率。

龙芯中科短期业绩承压，但通过业务调整和AI布局，公司长期潜力被看好。投资者需谨慎评估市场风险。报告字数约500字。