20161024-中国银河-电力设备与新能源行业周报_期待11_12月一批核电项目的集中核准_24页_1mb

电力设备与新能源行业周报总结（2016年10月24日）

核心内容

本周电力设备与新能源行业整体表现优于沪深300指数，电气设备板块上涨0.67%，涨幅略超沪深300的0.66%。市场关注点主要集中在新能源汽车、光伏、核电等细分领域，同时电力体制改革持续推进，对行业格局和企业盈利模式产生深远影响。

主要观点

1. 核电项目集中核准预期增强

• 恰希玛核电3号机组于2016年10月15日并网成功，为华龙一号技术提供了海外示范作用。
• 国内徐大堡核电厂相关设备招标正在推进，且三门核电进展顺利，预计11、12月将有核电项目集中核准。
• 推荐关注短周期设备供应商，如江苏神通、台海核电、盈峰环境，因其业绩弹性大且订单确认将加速。

2. 电力行业改革持续推进

• 电力直接交易规模扩大，广东和上海等地改革进展显著，售电公司与负荷地区火电机组受益。
• 电力交易市场逐步开放，2016年目标直接交易电量为420亿千瓦时，占全省用电量的7.8%。
• 推荐智光电气、北京科锐、上海电力、东方能源等企业，因其具备电网和园区资源背景，可率先享受电改红利。

3. 新能源汽车产业链持续高增长

• 2016年新能源汽车产量预计超55万辆，有望冲击工信部目标70万辆。
• 电池、电机、电控是新能源汽车核心零部件，占整车成本46%至71%。
• 推荐合康变频、蓝海华腾、汇川技术、宏发股份、国轩高科等企业，关注其在新能源汽车和充电桩市场的布局。

4. 光伏行业进入加速发展阶段

• 2016年光伏新增装机预计超20GW，其中上半年已达15GW，下半年预计6-8GW。
• 光伏扶贫指标即将下发，分布式光伏补贴标准上调，有利于行业增长。
• 推荐阳光电源、隆基股份、亿晶光电、福斯特、东方日升等企业，关注其在光伏制造和运营方面的表现。

5. 充电桩建设进入爆发期

• 国家发改委和地方政府对充电桩建设支持力度加大，2016年全国计划新建10万个分散式公共充电桩。
• 国家电网仍是建设主力，预计新建2.8万个充电桩，招标总量达220万千瓦。
• 推荐长园集团、通合科技、科士达、上海电力等企业，关注其在充电桩运营和设备制造方面的增长潜力。

关键信息

一周市场表现

• 涨幅前五：佳电股份（44.78%）、中际装备（35.16%）、大连电瓷（16.11%）、金利华电（12.59%）、中来股份（9.18%）。
• 跌幅前五：电科院（-9.45%）、双杰电气（-6.53%）、旭光股份（-4.89%）、微光股份（-4.40%）、太阳电缆（-4.28%）。

光伏产业链价格变动

• 多晶硅料价格上涨3.22%。
• 单晶6寸硅片上涨3.86%，多晶6寸硅片上涨6.06%。
• 单晶5寸电池片上涨5.00%，单晶6寸电池片上涨4.73%，多晶6寸电池片上涨5.02%。
• 组件价格保持不变。

电池材料市场动态

• 钴酸锂主流报价195000-200000元/吨。
• 电池级碳酸锂报价125000-130000元/吨。
• 负极材料低端报价1.8-2.2万元/吨，中端4-5.5万元/吨，高端8-10万元/吨。
• 电解液价格普遍在7-9万元/吨，六氟磷酸锂价格达41万元/吨。
• 干法隔膜均价3.5-4.5元/平方米，湿法隔膜均价4.5-5.5元/平方米。

重点数据与分析

电力市场动态

• 2016年1-9月全社会用电量增长4.5%，9月增长6.9%。
• 湖北推进火电超低排放改造，甘肃新能源装机占比超过火电，成为第一大电源。

政策动态

• 国家能源局发布《关于进一步调控煤电规划建设的通知》，控制煤电过剩风险。
• 国家发改委调整新能源标杆电价，提高分布式光伏补贴标准。
• 光伏扶贫项目首批总规模达516万千瓦，覆盖14个省份，帮扶55万贫困户。

推荐标的

电力设备与新能源行业

• 推荐：江苏神通、台海核电、盈峰环境、智光电气、北京科锐、上海电力、东方能源、合康变频、蓝海华腾、汇川技术、宏发股份、阳光电源、国轩高科、长园集团、通合科技、科士达、许继电气、平高电气、和顺电气。
• 谨慎推荐：科陆电子、金利华电、中来股份、亿晶光电、福斯特、东方日升、经纬电材、向日葵、凯发电气、双杰电气。
• 中性：部分企业如理工环科、科泰电源、天成控股等表现稳定。
• 回避：部分企业如齐星铁塔、欣泰电气、天龙光电等表现不佳。

重点事件

• 佳电股份、中际装备、金利华电等个股涨幅居前。
• 电科院、双杰电气、旭光股份、微光股份、太阳电缆等个股跌幅居前。
• 海润光伏、深圳惠程、天成控股、万马股份等公司进行对外投资、收购等资本运作。
• 理工环科、阳光电源、旷达科技等公司业绩增长显著，部分企业如江特电机、中电鑫龙等增长超200%。
• 国家电网、长园集团、通合科技等公司中标或签署重要合同，显示其在电力基础设施建设方面的优势。

相关研究与报告

• 电改跟踪报告：强调售电公司与负荷地区火电机组的机遇。
• 年中策略报告：新能源汽车、风光核等清洁能源景气度继续向上。
• 电机电控深度报告：新能源汽车电机驱动系统市场空间增长显著。
• 充电桩深度报告：充电桩建设井喷，设备供应业绩爆发。
• 电池材料深度报告：新能源汽车持续高增长，电池材料市场结构优化。

评级标准

• 推荐：未来6-12个月行业或公司指数超越市场平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：超越市场平均回报10%-20%。
• 中性：与市场平均回报相当。
• 回避：低于市场平均回报10%及以上。

总结

本周电力设备与新能源行业在政策支持、市场增长和技术创新的多重驱动下，展现出较强的活力。核电项目核准预期增强，新能源汽车和光伏产业迎来快速发展，电力体制改革加速推进。行业整体向好，建议关注具备技术优势、资源背景和业绩弹性高的企业，同时警惕部分企业因行业波动或政策调整而带来的风险。