20260802-华源证券-大能源行业2026年第30周周报_GIL或迎来投资机遇_核电年内首批核准8台_10页_1mb

2026年大能源行业周报总结

核心内容

本报告为华源证券研究所发布的2026年第30周大能源行业周报，重点分析了电网和电力板块的最新动态及投资机会，同时提供了定期数据更新和风险提示。

主要观点

1. 电网板块：土地资源成为发展瓶颈，GIL技术迎来投资机遇

随着“双碳”战略的推进，我国电力系统快速发展，但土地资源成为电网建设的重要制约因素。传统架空输电线路由于需设置较大安全距离，且受地理环境限制，难以在城市核心区、跨江隧道、工业园区等土地资源紧张区域部署。

GIL（气体绝缘金属封闭输电线路）作为新型输电技术，具备以下优势：

• 占地面积小，几乎不占用地上土地；
• 安全性高，采用SF6气体绝缘，无老化问题；
• 运行维护难度低；
• 输送容量大，损耗低，可靠性高。

目前多个GIL跨江项目正在推进，如浙江环网、甘肃—浙江直流、蒙电入沪等。其中甘肃—浙江直流项目为±800千伏直流项目，无相应产品，将占用已有500千伏线路走廊并改用GIL，显示出GIL在输电走廊紧张地区的应用潜力。

投资建议：关注GIL设备供应商，如平高电气、中国西电、安靠智电、长高电气、思源电气等。

2. 电力板块：核电年内首批核准8台，新技术新厂址成为亮点

2026年7月31日，国务院常务会议核准了辽宁庄河一期工程等四个核电项目，共计8台机组，涉及中国核电、中国广核和国家电投等企业。

新技术亮点：“华龙一号2.0”

• 采用中国标准和自主化软件；
• 融合运行经验反馈，提升安全性、经济性；
• 在智能控制、模块化建造等方面应用先进技术；
• 工程量减少，效率提升。

新厂址亮点：“辽宁庄河核电”

• 作为中国核电的新厂址，将进一步拓展其核电装机空间；
• 辽宁省在建在运核电基地数量增加，有利于区域电力结构优化。

电价政策利好

• 辽宁省明确建立核电价格结算机制，机制电量比例约70%，电价为0.3798元/千瓦时；
• 该政策保障了核电盈利的稳定性，有望提升企业估值；
• 未来该政策可能推广至全国，核电或将转型为“电价预期稳定+装机成长”的红利资产。

投资建议：

• 绿电运营商：推荐龙源电力（H）、大唐新能源、中广核新能源、新天绿色能源；
• 火电运营商：推荐华润电力、华能国际、国电电力、中国电力；
• 水电：推荐长江电力、川投能源、国投电力、华能水电、桂冠电力；
• 绿醇公司：推荐嘉泽新能，关注电投绿能；
• 算电协同：推荐韶能股份、新筑股份、涪陵电力，关注协合新能源、豫能控股、金开新能、甘肃能源、协鑫能科、晶科科技、信义能源；
• 资产整合方向：建议关注电投水电、电投产融、黔源电力等。

关键信息

电网发展现状与趋势

• 土地制约：传统架空输电线路受土地和环境限制，难以在高密度区域部署；
• 政策支持：国家发改委、国家能源局鼓励研发大容量断路器、超长距离交直流GIL等高性能电力装备；
• GIL应用：多个跨江项目密集开展，GIL有望成为主流输电方式之一。

核电发展现状与趋势

• 核准动态：2026年首批核准8台核电机组，涉及多个主体；
• 技术升级：引入“华龙一号2.0”技术，提升安全性和经济性；
• 厂址拓展：辽宁庄河核电成为新增厂址，推动核电装机增长；
• 电价机制：辽宁省建立差价结算机制，保障核电盈利稳定，提升估值。

风险提示

• 用电量不及预期；
• 弃电率超预期；
• 电网投资力度不及预期。

投资评级说明

• 证券评级：以6个月内证券相对于基准指数的涨跌幅为标准，分为买入、增持、中性、减持、无；
• 行业评级：以6个月内行业指数相对于基准指数的涨跌幅为标准，分为看好、中性、看淡；
• 基准指数：A股为沪深300，港股为恒生中国企业指数（HSCEI），美股为标普500或纳斯达克指数。

数据更新

• 图表1：GIL、电缆线路、架空线优劣势对比；
• 图表2-5：煤炭、水电、新能源相关数据；
• 图表6-11：多晶硅、组件、碳酸锂、LNG等价格及库存数据。

证券分析师声明

本报告由华源证券研究所分析师查浩、刘晓宁、戴映炘、蔡思、邓思平撰写，所有观点均反映个人看法，分析基于合法合规信息，独立、客观出具，不与报酬挂钩。

一般声明

• 本报告为华源证券内部机密文件，仅供客户使用；
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