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动力煤早报总结

核心内容

2021年12月28日的大越期货动力煤早报主要分析了当前动力煤市场的基本面、价格走势、库存情况、基差变化及市场情绪等关键因素，对动力煤期货走势进行了综合判断。

主要观点

• 基本面：全国电厂样本区域存煤量为1313.29万吨，环比增加52.93万吨；日耗55.7万吨，环比减少1.13万吨；可用天数23.58天，环比增加1.4天。环渤海港口库存处于高位，沿海电厂库存充裕，已超过去年同期水平，坑口和港口价格偏弱运行，整体偏空。
• 基差：秦皇岛港鄂尔多斯Q5500平仓价现货为870元/吨，05合约基差为180.8元/吨，盘面贴水偏多。
• 库存：秦皇岛港口煤炭库存510万吨，环比减少2万吨；六大电数据停止更新，偏多。
• 盘面：20日均线走平，收盘价收于20日均线之下，偏空。
• 主力持仓：主力净多，多增，偏多。
• 结论：神华新一期外购价格明显下降，主产区价格偏弱运行。近期主产区安监力度增大，生产积极性偏弱，需关注疫情对陕西地区的影响。工业用电需求增速下滑，旺季电厂日耗增速不及预期，全国迎来新一轮寒潮天气，但冬季需求偏低已成定局。煤价整体偏弱趋势未改，ZC2205合约关注660元/吨支撑位。

关键信息

价格变动

月间价差

• 动力煤1-5价差：图示显示价差变化，具体数值未列出。
• 动力煤5-9价差：图示显示价差变化，具体数值未列出。

基差变化

• 基差有所收窄，01、05、09合约基差均呈下降趋势，05合约基差下降幅度较大。

北港调度

• 大秦线运力回升至高位，环渤海地区库存高于2019年水平，显示市场供应充足，需求疲软。

内外贸煤

• 图示显示内外贸煤价走势，具体数据未列出，但整体趋势显示内外贸煤价存在一定差距。

气温变化

• 全国迎来大范围降温天气，气温将触及年内低点，但冬季需求偏低已成定局，对煤价影响有限。

水电情况

• 南方主要河流进入枯水期，水电发电逐渐下降，可能对煤炭需求产生一定支撑，但整体影响有限。

总结

综上所述，动力煤市场在近期呈现偏弱走势，主要受制于电厂库存充裕、主产区生产积极性不高以及工业用电需求增速下滑等因素影响。尽管大秦线运力回升，但市场整体仍偏空，投资者需关注疫情对陕西地区的影响及ZC2205合约的支撑位660元/吨。