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动力煤早报总结

核心内容

2021年12月29日的大越期货动力煤早报对近期市场走势进行了详细分析，重点围绕基本面、基差、库存、盘面、主力持仓等方面展开，为投资者提供市场判断依据。

主要观点

• 基本面：全国电厂样本区域存煤量环比增加，日耗减少，可用天数增加，显示电厂库存充裕。环渤海港口库存处于高位，坑口和港口价格偏弱，整体市场偏空。
• 基差：秦皇岛港鄂尔多斯Q5500平仓价为855元/吨，05合约基差为181元/吨，盘面贴水偏多，显示期货价格低于现货价格。
• 库存：秦皇岛港口煤炭库存环比减少，但六大电数据停止更新，可能对市场判断产生影响。
• 盘面：20日均线走平，收盘价低于均线，显示市场承压，偏空。
• 主力持仓：主力净多，多头增加，市场情绪偏多。
• 结论：神华外购价格继续下降，主产区价格偏弱，安监力度加大影响生产积极性，疫情对陕西地区的影响需关注。工业用电需求增速下滑，旺季电厂日耗增速不及预期，冬季需求偏低已成定局，煤价整体仍偏弱。

关键信息

• 现货价格：

  • 澳大利亚Q5500 (FOB)：2021-12-28 价格为#N/A，2021-12-27 价格为104美元/吨。
  • 印度尼西亚Q5000 (FOB)：2021-12-28 价格为105美元/吨，2021-12-27 价格为105美元/吨。
  • 秦皇岛港动力煤平仓价Q5500 (鄂尔多斯)：2021-12-28 价格为855元/吨，环比下降15元/吨。

• 期货价格：

  • ZC01：2021-12-28 价格为801元/吨，环比下降18.8元/吨。
  • ZC05：2021-12-28 价格为674元/吨，环比下降15.2元/吨。
  • ZC09：2021-12-28 价格为680.6元/吨，环比下降11.4元/吨。

• 基差变动：

  • 01基差：3.8元/吨，环比上升3.8元/吨。
  • 05基差：181元/吨，环比上升0.2元/吨。
  • 09基差：174.4元/吨，环比下降3.6元/吨。

• 市场趋势：

  • 基差有所收窄，显示市场对现货价格的预期有所调整。
  • 大秦线运力回升至高位，环渤海地区库存高于2019年水平，表明供应能力增强。
  • 内外贸煤价走势需关注，市场对供需变化反应敏感。
  • 全国迎来大范围降温天气，但冬季需求偏低已成定局，对煤价形成压制。
  • 南方主要河流进入枯水期，水电发电逐渐下降，可能对电力需求产生一定影响。

市场展望

• 建议关注ZC2205合约的660元/吨支撑位。
• 疫情对陕西地区的影响可能进一步影响供应，需持续跟踪。
• 由于工业用电需求增速下滑，以及冬季需求偏低，煤价整体偏弱趋势未改。

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