20160808-中航证券-房地产行业动态周报_各线城市商品住宅成交均出现下滑_11页_580kb

房地产行业动态周报总结

核心内容

本周房地产行业整体呈现积极态势，房地产板块周涨幅达4.62%，在申万27个一级行业中排名首位。尽管各线城市商品住宅成交面积均出现环比下滑，但同比仍保持增长，显示出市场仍有一定韧性。同时，库存去化周期有所上升，表明去库存压力依然存在。行业新闻与政策动向显示，多地出台公积金新政，鼓励合理购房，同时发改委提出去库存与扩大土地供给的政策建议。

主要观点

• 市场表现：房地产板块整体表现优于沪深300指数，周涨幅显著。
• 成交情况：
  • 各线城市：商品住宅成交面积环比均出现下滑，其中一线城市下降幅度最大。
  • 同比情况：二线城市成交面积同比增长最为明显，三线城市次之，一线城市增长较缓。
• 库存去化：
  • 库存面积环比增长，但同比减少。
  • 去化周期环比增长，表明去库存压力依然存在，尤其在二线城市有所增加。
• 政策动向：
  • 郑州、南京、长沙等地出台公积金政策，旨在促进合理购房，稳定市场。
  • 国家发改委鼓励房企积极去库存，并扩大土地供给，尤其关注供需失衡问题。

关键信息

商品住宅成交数据

库存去化数据

行业新闻

• 郑州：公积金贷款额度申请门槛提高，根据缴存账户余额和缴存时间设定贷款金额上限，同时月还款额不超过家庭收入的60%。
• 南京：下半年将加大住宅用地供应规模，继续限高地价，推广土地出让网上交易。
• 长沙：明确执行二套房贷款政策，支持改善性住房购买，扩大公积金异地贷款业务。
• 发改委：鼓励房企去库存，扩大土地供给，尤其关注住房供应紧张的城市。

投资建议

• 市场趋势：7月份百城住宅价格指数环比上涨1.63%，但成交套数环比下降7.4%，显示需求端疲软。
• 供需分析：由于新开工面积增加，预计下半年推盘量与需求量的比值将提高，房价高增长难以持续。
• 投资方向：
  • 关注具有较强风险抵御能力的龙头企业。
  • 关注通过转型创造新利润增长点的房企。
  • 关注持有型物业占比较高的防御性标的。

行业数据概览

投资评级

• 行业投资评级：增持
• 投资评级定义：
  • 买入：预计未来六个月总回报超过综合指数增长水平。
  • 持有：预计未来六个月总回报与综合指数增长相若。
  • 卖出：预计未来六个月总回报将低于综合指数增长水平。

分析师信息

• 分析师：符旸（SAC执业证书号：S0640514070001），经济学硕士。
• 研究助理：梅子豪（SAC执业证书号：S0640116050026），金融学硕士。

风险提示

• 投资者应自主作出投资决策并承担相应风险。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 中航证券不对因使用本报告而产生的损失负责，除非因明确的法律或法规所致。

注：本报告资料来源为Wind及中航证券金融研究所。