20240509-山西证券-皖能电力-000543.SZ-盈利增长显著_投产持续释放_5页_409kb

皖能电力（000543SZ）2024年一季度业绩表现亮眼。营收和归母净利润分别增长125%和188%，主因成本回落及发电量增加。安徽省用电量增速高于全国，公司新投产能持续释放，发电量同比增长123%。一季度毛利率提升至10.89%，受益于燃料价格下降。投资收益大幅增长13083%，进一步增厚利润。公司业绩增长动能强劲，预计2024-2026年EPS分别为0.87元、0.95元、1.06元。估值方面，2024-2026年PE分别为95倍、88倍、79倍。维持“增持-A”评级。风险包括电价波动、参股企业业绩不及预期及投产进度延迟等。