鑫广绿环再生资源股份有限公司首次公开发行股票招股说明书（申报稿2017年10月23日报送）

招股说明书详细总结

核心内容概述

本招股说明书为鑫广绿环再生资源股份有限公司首次公开发行股票（A股）的申报稿，旨在向投资者披露公司发行概况、股东减持安排、募集资金用途及公司面临的风险因素。公司拟公开发行不超过4,010万股，其中老股转让不超过1,000万股，发行后总股本不低于4,010万股，且公司股份发行比例不低于发行后总股本的10%。发行后，黄尚渭仍为公司控股股东，持股比例超过50%，保持绝对控股地位。

主要观点与关键信息

一、发行概况

• 发行股票类型：人民币普通股（A股）
• 发行股数：不超过4,010万股
• 发行后总股本：未明确，但发行后股份占比不低于10%
• 发行价格：未明确
• 发行日期：未明确
• 拟上市交易所：上海证券交易所
• 保荐机构：申万宏源证券承销保荐有限责任公司

二、股东股份流通限制与减持安排

• 流通限制：黄尚渭、上海鑫广科技发展集团有限公司、烟台君泰仁和投资顾问有限公司承诺在上市后36个月内不转让股份。蔡水源、孙世尧承诺在上市后12个月内不转让股份。
• 减持安排：黄尚渭与蔡水源按4:1比例公开发售股份，其余股东不发售股份。
• 减持条件：减持价格不低于发行价，且在锁定期满后两年内减持，需提前5个交易日向公司提交减持计划。
• 减持影响：公司股权结构不会发生重大变化，实际控制人不会变更，对公司的控制权、治理结构及生产经营无重大影响。

三、稳定股价预案

• 启动条件：若公司上市后三年内股价连续20个交易日低于每股净资产，公司将启动稳定股价措施。
• 具体措施：
  1. 公司可通过回购股份稳定股价，回购资金总额不超过首次公开发行新股募集资金总额，单次回购资金不低于上一年度税后净利润的10%。
  2. 控股股东及董事、高级管理人员可增持股份，单次增持金额不低于其上一年度自公司领取的现金分红、工资、津贴等收入的30%。
• 约束措施：若控股股东或董事、高级管理人员未履行稳定股价承诺，公司有权扣留其应得的分红或薪酬，直至履行承诺。

四、募集资金用途

• 项目列表：
  1. 烟台市危险废物填埋处置中心（5,658.57万元）
  2. 烟台市固体废物焚烧处置中心改扩建项目（7,086.63万元）
  3. 废旧汽车回收拆解及资源化利用项目（5,644.65万元）
  4. 上海鑫广废弃物环保资源化项目（8,000万元）
• 资金来源：若募集资金不足，公司将通过自有资金或银行贷款补足。
• 资金使用：募集资金到位后，将优先置换银行贷款及补足自有资金。

五、股利分配政策

• 发行后股利分配政策：
  1. 公司可采用现金、股票或两者结合的方式分配利润，优先采用现金分配。
  2. 现金分红比例不低于可分配利润的30%。
  3. 上市后未来三年内，公司每年以现金形式分配的利润不少于可分配利润的30%。
• 滚存利润共享：公司首次公开发行前的滚存未分配利润将由新老股东共同享有。

六、风险提示

1. 环保标准提高与监管风险：危废业务收入占比较高，环保标准提高可能导致成本上升或投资回收期延长，影响经营业绩。
2. 行业竞争加剧：危废市场趋于饱和，公司面临毛利率下降风险。
3. 安全生产风险：危废处置业务存在操作不当引发安全事故的风险。
4. 宏观经济波动风险：普废、电子废物业务收入受大宗商品价格波动影响。
5. 电子废物拆解政策变动风险：补贴标准调整可能导致公司收入减少。
6. 新业务波动风险：报废汽车拆解业务毛利率波动较大，未来存在业绩不稳定风险。
7. 对外投资项目风险：铜陵项目尚未完成验收，存在项目移交及收益不确定风险。
8. 供应商集中风险：公司主要原材料来源集中，可能影响供应稳定性。
9. 净资产收益率下降风险：募集资金项目需一定建设周期，短期内可能影响公司盈利能力。
10. 大股东控制风险：黄尚渭持股比例高，存在控制权过度风险。
11. 管理风险：业务扩张可能导致管理难度加大。
12. 跨区域拓展风险：业务向省外拓展需办理相关手续，存在政策和运营风险。
13. 应收账款风险：公司应收账款余额较大，可能影响现金流。
14. 税收优惠风险：部分税收优惠政策可能变化，影响公司盈利。

公司业务与财务情况

一、公司业务

• 主营业务：固体废物的处理、再利用及相关服务，涵盖危险废物、普通废物、电子废物和报废汽车四大板块。
• 主要收入来源：服务收入（危废处置、电子废物拆解补贴）及产品销售收入（再生原材料）。
• 公司资质：拥有危废经营许可证，可处理41大类危险废物。
• 行业地位：公司是山东市场危废处置的主要企业之一，母公司和子公司上海鑫广列入电子废物拆解补贴名单。

二、财务数据

• 主要财务数据：
  • 2017年1-6月：
    • 营业收入：369,525,388.22元
    • 净利润：91,932,387.79元
    • 归属于母公司的净利润：91,979,350.27元
  • 2016年：
    • 营业收入：693,005,144.65元
    • 净利润：153,688,236.57元
    • 归属于母公司的净利润：153,714,208.73元
  • 2015年：
    • 营业收入：573,900,788.89元
    • 净利润：66,252,004.84元
    • 归属于母公司的净利润：66,252,004.84元
  • 2014年：
    • 营业收入：797,665,191.78元
    • 净利润：84,748,675.38元
    • 归属于母公司的净利润：84,748,675.38元
• 财务指标：
  • 流动比率：2.25（2017年1-6月）
  • 速动比率：2.13（2017年1-6月）
  • 资产负债率：26.07%（2017年1-6月）
  • 每股经营活动产生的现金流量净额：0.14元（2017年1-6月）

三、公司治理与承诺

• 公司治理：公司已建立完善的治理结构和内部控制制度，有效防范控制风险。
• 承诺事项：
  • 公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书真实、准确、完整。
  • 若招股说明书存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，公司及责任人将依法赔偿投资者损失。
  • 保荐机构、律师、会计师、资产评估机构等中介机构也作出相应承诺。

四、主要股东及高管信息

• 主要股东：
  • 黄尚渭：持股55.82%，拥有79.98%表决权，为控股股东、实际控制人。
  • 鑫广科技：持股19.52%
  • 蔡水源：持股18.54%
  • 君泰仁和：持股4.64%
  • 孙世尧：持股1.48%
• 高管信息：
  • 蔡水源为公司总经理，黄尚渭为公司董事长。

五、其他重要事项

• 信息披露：公司已建立信息披露制度，投资者可通过指定网站查阅。
• 备查文件：包括公司财务报表、审计报告、法律意见书等，可供查阅。

总结

本招股说明书详细阐述了鑫广绿环的发行计划、股东减持安排、稳定股价措施、募集资金用途、股利分配政策、公司治理结构、财务状况及面临的风险。公司致力于固体废物的无害化处置与资源化利用，是环保行业的重要参与者，但其业务发展也面临诸多挑战，包括环保政策变化、行业竞争加剧、宏观经济波动、安全生产及投资风险等。公司通过一系列承诺和措施保障投资者利益，同时确保其业务的可持续发展。