20230824-财通证券-仙琚制药-002332.SZ-短期业绩承压_看好长期成长性_3页_855kb

仙琚制药2023年上半年业绩显著下滑，营收下降49.3%，净利润减少88.4%，主要原因是制剂业务受国家集采影响，导致妇科计生类、麻醉肌松类产品收入大幅减少超过10%。相反，呼吸类产品收入降幅较小，皮肤科和普药收入呈现小幅增长或稳定。原料药业务保持强劲，收入增长176%，其中自营原料药和Newchem业务协同效应显现。

公司持续推进新产品开发，如米非司酮片获一致性评价批准，新产品如舒更葡糖钠有望逐步贡献增量。原料药产能优化和杨府厂区通过FDA检查，为拓展全球市场提供机会。分析师维持“增持”评级，预测公司未来三年收入和净利润将持续增长，但需关注新产品销售、研发进展和原材料价格波动的风险。

短期业绩承压，长期成长性被看好。