20170429-兴业证券-计算机行业2016年及2017Q1财报速览_17页_1mb

计算机行业2016年及2017Q1财报速览总结

核心内容

本报告总结了2016年及2017年第一季度计算机行业的财务表现、业绩预测以及估值情况，同时提供了相关投资建议和分析师信息。

主要观点

• 2016年财务表现：

  • 行业整体收入和利润均实现稳健增长，但净利润增速略低于营收增速。
  • 营收增速为18.16%，与2015年基本持平。
  • 归母净利润增速为12.91%，较2015年下降3.07个百分点。
  • 扣非净利润增速为13.49%，较2015年下降3.96个百分点。
  • 行业估值中枢持续下行，PE-TTM估值为56倍，低于2015、2016年，但仍高于2011-2014年。
  • 行业总市值占A股总市值的比重由2016年的2.57%降至2017年的2.04%。

• 2017年Q1财务表现：

  • 营收增速为21.73%，低于2016年第一季度。
  • 归母净利润增速为18.13%，略低于营收增速。
  • 扣非净利润增速为3.55%，大幅低于2016年第一季度。
  • 营收增速分布显示，有11家公司增速超过100%，39家公司归母净利润下滑。

• 2017年上半年业绩预测：

  • 41家公司披露了上半年业绩预测。
  • 22家公司预计净利润超过2016年全年利润总和的40%。
  • 9家公司预计净利润超过2016年全年利润总和的60%。

关键信息

2016年数据一览

2017年Q1数据分布

• 营收增速区间分布：

  • 增速超过100%：11家（9%）
  • 增速在60%-100%：8家（6%）
  • 增速在40%-60%：11家（8%）
  • 增速在15%-40%：39家（30%）
  • 增速在0%-15%：33家（26%）
  • 营收下滑：27家（21%）

• 归母净利润增速区间分布：

  • 增速超过100%：17家（13%）
  • 增速在60%-100%：8家（6%）
  • 增速在40%-60%：13家（10%）
  • 增速在15%-40%：27家（21%）
  • 增速在0%-15%：25家（20%）
  • 归母净利润下滑：39家（21%）

• 扣非净利润增速区间分布：

  • 增速超过100%：16家（13%）
  • 增速在60%-100%：10家（8%）
  • 增速在40%-60%：4家（3%）
  • 增速在15%-40%：31家（24%）
  • 增速在0%-15%：16家（13%）
  • 扣非净利润下滑：50家（39%）

投资评级说明

• 行业评级：

  • 推荐：相对表现优于市场
  • 中性：相对表现与市场持平
  • 回避：相对表现弱于市场

• 公司评级：

  • 买入：相对大盘涨幅大于15%
  • 增持：相对大盘涨幅在5%-15%之间
  • 中性：相对大盘涨幅在-5%-5%之间
  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%

分析师信息

• 分析师：
  • 袁煜明：yuanyuming@xyzq.com.cn，S0190515040001
  • 蒋佳霖：jiangjialin@xyzq.com.cn，S0190515050002

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