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金融工程：行业景气度跟踪半月报-20210813 总结

核心内容

本报告为天风证券研究所发布的行业景气度跟踪分析，通过计算各中信二级行业的ROETTM（Return on Equity Trend to Market）及预期净利润增速、预期营业收入增速，评估行业当前的盈利状况与景气度变化。报告旨在为市场参与者提供行业趋势的参考，但不构成投资建议。

主要观点

1. 行业历史盈利跟踪

• ROETTM（Return on Equity Trend to Market）是衡量行业盈利能力的重要指标，基于公司最新的归属于母公司的净利润（TTM）和股东权益计算得出。
• 当前ROETTM情况：
  • 过去一年的高点行业：建筑施工、旅游及休闲、酒类
  • 过去一年的低点行业：农林牧渔、发电及电网、房地产开发和运营
  • 过去十年的高点行业：轻工制造、半导体、光学光电
  • 过去十年的低点行业：商贸零售、银行、纺织服装

2. 行业景气度跟踪

• 景气度通过预期净利润增速和预期营业收入增速进行衡量，分别与一个月前的预期增速对比，以反映行业趋势变化。

2.1 行业预期净利润增速

• 当前预期净利润增速较高的行业：半导体（252.61%）、稀有金属（214.62%）、传媒（174.32%）
• 当前预期净利润增速较低的行业：商贸零售（-37.53%）、白色家电Ⅱ（17.92%）、保险Ⅱ（19.06%）
• 景气度变化：
  • 上升：光学光电（↑）、建材（↑）、其他医药医疗（↑）、煤炭开采洗选（↑）、房地产开发和运营（↑）
  • 下降：生物医药Ⅱ（↓）、消费电子（↓）、汽车零部件Ⅱ（↓）、发电及电网（↓）、白色家电Ⅱ（↓）

2.2 行业预期营业收入增速

• 当前预期营业收入增速较高的行业：电源设备（95.87%）、新能源动力系统（81.45%）、半导体（80.26%）
• 当前预期营业收入增速较低的行业：商贸零售（0.00%）、石油化工（2.91%）、保险Ⅱ（11.05%）
• 景气度变化：
  • 上升：通用设备（↑）、其他化学制品Ⅱ（↑）、计算机软件（↑）、交通运输（↑）
  • 下降：传媒（↓）、其他军工Ⅱ（↓）、纺织服装（↓）、银行（↓）

关键信息

• 行业盈利状况：建筑施工、旅游及休闲、酒类在近一年的ROETTM处于高点，而农林牧渔、发电及电网、房地产开发和运营处于低点。
• 行业景气度：
  • 净利润方面：半导体、稀有金属、传媒景气度较高；商贸零售、白色家电Ⅱ、保险Ⅱ景气度较低。
  • 营业收入方面：电源设备、新能源动力系统、半导体景气度较高；商贸零售、石油化工、保险Ⅱ景气度较低。
• 历史分位数：
  • 净利润增速：传媒、其他化学制品Ⅱ、消费电子处于较高水平；白色家电Ⅱ、商贸零售、房地产开发和运营处于较低水平。
  • 营业收入增速：计算机软件、通用设备、交通运输处于较高水平；保险Ⅱ、商贸零售、汽车零部件Ⅱ处于较低水平。

风险提示

• 本报告为市场情况监控，不构成投资建议。投资者应自行评估市场风险，并在必要时咨询专业人士意见。

作者信息

• 分析师：吴先兴
• 执业证书编号：S1110516120001
• 邮箱：wuxianxing@tfzq.com

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图表目录

• 图1：行业ROETTM一年内趋势
• 图2：行业ROETTM十年内趋势
• 图3：行业预期净利润增速
• 图4：行业预期营业收入增速

表格目录

• 表1：行业预期净利润增速及变化
• 表2：行业当前预期净利润增速所处分位数
• 表3：行业预期营业收入增速及变化
• 表4：行业当前预期营业收入增速所处分位数