20240401-中邮证券-3月PMI解读_关注景气改善的持续性_11页_700kb

固定收益报告总结基于2024年3月PMI数据。制造业PMI从491%回升至508%，超季节性增长17个百分点，由内外需同步改善驱动。需求端改善幅度优于供给端，生产活跃，但就业和价格传导链未顺畅。服务业PMI从514%升至530%，连续四个月上行。建筑业景气加速。展望：经济可能转暖，但4月PMI环比下行风险大，财政投资托底作用待观察。风险包括政策宽松不及预期或资金收紧。

分析师梁伟超和崔超提供报告。报告指出需求改善推动经济增长，但持续性关键。数据来源包括iFinD和官方统计。经济拐点有待验证，焦点是总需求恢复强度。