计算机行业2024H1业绩总结：行业盈利短期承压，信创和算力产业提速-240831-浙商证券-20页_1mb

2024年计算机行业上半年业绩总结分析

行业评级与观点

行业评级：看好。短期盈利压力较大，但信创和算力产业正在加速增长。建议关注细分领域：基础软硬件、算力、智能汽车、工业软件、电力IT。

财务表现回顾

2024H1 行业整体业绩

• 收入增长强劲：营收同比增长721%，增速环比提升814个百分点，达到万亿级别（547908亿元）。
• 利润大幅下滑：整体法下，归母净利润同比下滑4471%，扣非净利润下滑4047%。
• 增长分化：超半数公司营收增长（53.78%），但利润增长企业占比不足半数（42.86%）。
• 收入结构变化：安防公司等个别领域贡献显著，但整体盈利能力减弱。

成本控制与费用管控

• 毛利率下降：行业整体毛利率为12.04%，同比下降17.7个百分点。
• 费用率合计：销售/管理/研发费用率下降16.1个百分点，费用管控明显。
• 现金流状况：经营活动现金流净额为负，同比减少10788亿元。

Q2 业绩表现

总体趋势

• 收入增速提升：Q2营收同比增长898%。费用率继续下降（销售/管理/研发费用率为7.71%/5.05%/9.00%），但净利润下滑幅度扩大。
• 净利润大幅下跌：Q2归母净利润同比下降1893%，扣非净利润下滑1547%，均处于历史低位。

细分领域亮点

• 营收增长：智能汽车、算力、电力IT等板块表现突出。
• 盈利能力改善：智能汽车、电力IT和工业软件板块净利润增速高于收入增速。

机构持仓与行业趋势

• 高比例集中持仓：配置比例下降至2.5%，集中度显著提升（前十大重仓股占比68.59%）。
• 热门个股更有望：基础软件公司如华大九天进入重仓榜单，反映市场风险偏好的变化。
• 科技成长逻辑受看空：重仓股总规模环比下降，显示资金短期态度偏谨慎。

风险提示：

• 数据基于Wind及行业统计，存在统计口径差异。
• 历史表现不代表未来，需关注估值与盈利修复节奏、政策推进节奏及AI投资景气度变化。