20210124-山西证券-轻工制造行业周报_12月家具零售额小幅正增长_住宅市场年底冲刺利好内销_14页_1mb

报告摘要

轻工制造行业2021年1月18日-2021年1月24日周报总结

核心内容

本报告为山西证券轻工制造行业周报，分析了2020年12月及2021年初的市场表现、行业数据、投资建议及行业动态，旨在为投资者提供对轻工制造板块的综合评估。

主要观点

家具行业：2020年12月家具零售额实现小幅正增长（+0.40%），全年累计零售额同比下滑7.0%，但降幅较1-11月收窄。随着住宅销售和竣工面积在四季度显著增长，叠加期房交付临近及政策放松，预计2021年家具内销表现将改善，看好竣工小高峰和精装修带来的业绩释放。
文化办公用品：2020年12月零售额同比增长9.6%，全年累计增长5.8%。受益于全面复学复课和办公集采，文具板块表现亮眼。
造纸包装行业：白卡纸价格在2020年12月至2021年初累计上涨约50%，接近8000元/吨。废纸价格指数也创历史新高。龙头纸企拥有较强的成本控制能力和议价能力，有望进一步提升市场份额。

投资建议

家具板块：关注江山欧派、海鸥住工、欧派家居、索菲亚、我乐家居、志邦家居、尚品宅配等公司，受益于竣工小高峰和精装修需求。
文具板块：建议关注齐心集团、晨光文具，受益于全面复学和办公需求恢复。
造纸包装板块：建议关注太阳纸业、晨鸣纸业、博汇纸业等龙头纸企，受益于原材料价格上涨及行业景气度提升。

市场回顾

整体市场：本周上证指数上涨1.13%，SW轻工制造指数上涨3.21%，在申万28个一级行业中排名第9。
子板块表现：其他轻工制造（+10.10%）、家具（+6.72%）、包装印刷（+4.65%）、珠宝首饰（+4.19%）、文娱用品（+1.47%）、造纸（-2.13%）。

行业重点数据跟踪

3.1 家具

12月零售额：194亿元，同比增长0.40%。
全年累计零售额：1598亿元，同比下滑7.0%。
原材料价格：CIT刨花板指数下跌18.17点，人造板指数下跌31.97点。
TDI和MDI价格：TDI价格稳定，MDI价格周涨1700元/吨。

3.2 造纸包装

12月瓦楞纸均价：3985元/吨，环比上涨2.36%。
12月箱板纸均价：4750元/吨，环比上涨0.92%。
白卡纸价格：累计上涨50%，接近8000元/吨。
下游需求：粮油食品类零售额同比增长9.9%，饮料类零售额同比增长14.0%，卷烟产量同比小幅下滑。

3.3 文娱及其他

1-11月营业收入：10995.9亿元，同比下滑5.2%。
1-11月利润总额：528.3亿元，同比下滑13.0%。
行业趋势：文娱用品需求尚未完全回暖，但部分公司已启动高管调整及投资计划。

行业动态

红星美凯龙：入驻四川攀枝花，计划打造6万多平方米的高端城市综合体。
瑞典投资建最大地板工厂：PervanovoInvest计划投资超20亿瑞典克朗建设木质地板工厂，预计2027年完工，2023年投产。
废纸价格指数：升至2462元/吨，创近期新高，受禁废令和限塑令影响。
白卡纸价格上涨：多家龙头企业连涨数月，价格接近8000元/吨，下游彩印厂成本压力上升。

上市公司重要公告

豪悦护理：2020年净利润预计增长87.11%-96.63%，受益于抗疫产品销售。
仙鹤股份：拟公开发行不超过20.5亿元可转债，用于多个高端纸制品项目。
博汇纸业：发布非公开发行A股股票预案，拟募集不超过50亿元，用于绿色环保及数字化转型项目。
民丰特纸：2020年净利润预计增长266%-285%，受益于行业景气度提升。
中顺洁柔：完成高管任命及董事会调整。
通产丽星：设立2000万元投资基金，聚焦新一代信息技术、先进制造业及医疗健康。
晨鸣纸业：股东股份解除质押及续作，用于融资。
顾家家居：完成限制性股票回购注销，涉及11名激励对象。
海象新材：参与设立22000万元有限合伙企业，用于投资多个产业领域。
顶固集创：股东部分股份补充质押，质押数量100,000股。
英派斯：大股东股份减持计划期限届满，仍为持股5%以上股东。

风险提示

宏观风险：经济增长不及预期。
政策风险：地产调控政策趋严，疫情加剧。
市场风险：原材料价格波动，国际贸易政策变化。
经营风险：经销商管理风险，整装业务拓展不及预期，大宗业务回款风险。

总结

2020年12月轻工制造行业整体表现稳健，其中家具和文化办公用品板块表现突出。2021年初，白卡纸价格持续上涨，行业景气度提升。随着疫情控制和政策支持，家具行业有望迎来竣工小高峰，文具板块受益于复学复课，造纸包装板块因原材料上涨和需求回暖而具备增长潜力。投资者应关注相关龙头企业及政策利好带来的业绩释放机会，同时警惕市场波动、政策变化及原材料成本上涨等风险。

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