20150329-渤海证券-机械行业_季度投资策略报告-一带一路战略助推工程机械企稳回升_21页_1mb

一带一路战略助推工程机械企稳回升 - 机械行业季度投资策略报告总结

核心内容

本报告分析了2015年一季度机械和军工行业的市场表现，并提出了二季度的投资策略。报告指出，在宏观经济整体疲软的背景下，一带一路战略和中国制造2025成为推动行业发展的主要驱动力，工程机械和军工行业被列为投资重点。

主要观点

1. 机械行业整体回暖

• 一季度上证指数上涨13.17%，机械行业上涨36.91%，跑赢沪深300指数27.91个百分点。
• 铁路设备板块表现最为突出，累计上涨114.12%，南北车合并及高铁出海成为主要推动力。
• 工程机械板块在一季度下跌0.64%，成为唯一下跌的渤海机械子行业，主因是房地产和基建投资下滑，以及消费淡季影响。

2. 工程机械或将反弹

• 工程机械是基础设施建设的核心设备，主要产品包括挖掘机、装载机、推土机等，应用范围广。
• 三一重工和山推股份因国际市场份额扩大，被列为首选，三一重工2014年国际市场收入占比达30%，山推股份占比达20%。
• 一带一路将为工程机械提供新的增长空间，预计未来几年投资机会逐年增多。

3. 高铁制造再次爆发

• 随着南北车合并，中国高铁技术具备较强国际竞争力，成本优势明显。
• 推荐南北车和博深工具（高铁刹车片龙头企业）。

4. 中国制造2025引领工业4.0浪潮

• “中国制造2025”提出三步走战略，目标是到2025年从制造大国迈向制造强国。
• 机床是工业4.0的核心，推荐沈阳机床，其数控机床收入占比超60%，在高端制造领域有较强竞争力。
• 机器人行业作为工业4.0的重要组成部分，受到国家政策支持，推荐机器人。

5. 军工行业值得期待

• 2015年军费增长10%，达到8890亿元，军民融合战略持续推进。
• 推荐主线包括：内生增长、军民融合、资产证券化、院所改革。
• 重点推荐航空动力（发动机龙头企业）、海特高新（民参军概念）、中国重工、航天长峰和广船国际。

关键信息

重点推荐个股

一带一路实施背景

• 涵盖50多个国家，人口约44亿，占全球63%。
• 经济总量约21万亿美元，占全球29%。
• 亚洲基础设施投资银行（亚投行）即将运行，提供资金支持。

机械行业投资策略

• 关注一带一路带来的基础设施建设需求，优先推荐工程机械企业。
• 关注高铁出海和配套设备，推荐南北车及博深工具。
• 关注工业4.0相关领域，推荐机器人、沈阳机床、川仪股份。
• 军工行业持续受益于政策支持，推荐航空动力、海特高新、中国重工、航天长峰和广船国际。

总结

报告指出，尽管宏观经济形势不佳，但一带一路和中国制造2025为机械和军工行业带来了结构性机会。工程机械、高铁制造和工业4.0相关领域是未来投资的重点。推荐企业包括三一重工、山推股份、南北车、博深工具、沈阳机床、机器人、航空动力、海特高新、中国重工、航天长峰和广船国际。