20240304-开源证券-北交所信息更新_深度合作通信运营商_切入算力服务赛道_4页_699kb

广脉科技（838924BJ）投资分析总结

股票信息

• 投资评级：增持（维持）
• 当前股价：998元
• 市值：828亿元

核心观点

1. 业绩增长：2023年营收42.1亿元（+233%），归母净利润25.04亿元（+68%），显示强劲增长。
2. 业务进展：
   • 算力服务：预中标GPU集群计算系统项目，金额约178亿元，深化与三大运营商合作。
   • 高铁业务：毛利率较高的高铁业务预计营收增长970%，目标成为细分行业龙头。
3. 核心竞争力：
   • 与通信运营商深度合作，拓展算力网络集成服务。
   • 获取多项资质，优化业务结构，拓展全国市场。
4. 估值与评级：预计2025年PE降至94倍，维持“增持”评级。
5. 风险提示：市场竞争、业务集中度及中标不确定性风险。

关键数据（财务摘要）

• 营业收入：37.8亿（2021A） → 546亿（2024E）
• 归母净利润：3.1亿（2021A） → 8.8亿（2025E）
• 毛利率：28%-33%，盈利空间提升。
• 偿债能力：负债率52%-58%，流动比率15-20。

法律声明

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