20241017-德邦证券-通信行业点评_千帆星座2025年提供服务_运营商切入合作有望加速落地_3页_495kb

报告摘要

千帆星座再迎新进展，卫星互联网产业化加速推进

千帆星座发射与全球服务落地
2024年10月15日，千帆星座第二批组网卫星以“一箭18星”方式成功发射，将在2025年向全球提供互联网服务。该星座由上海垣信卫星运营，计划分三阶段完成15,000颗卫星发射，覆盖全球并提供手机直连多业务融合服务。此次发射后在轨卫星增至36颗。
政策与产业协同推进
- 上海松江区发布《卫星互联网高质量发展行动计划（2025-2027年）》，目标为在2027年实现商业卫星年产能300颗，卫星互联网产业规模达百亿元。
- 国家航天集团成立商业卫星公司，注册资本12亿元，进一步强化产业链基础。
- 《终端直连卫星服务管理规定》征求意见稿发布，推动卫星通信法制化进程。
运营商深度参与，生态逐步成熟
中国电信、中国移动等三大运营商积极布局：中国电信作为垣信卫星股东，中国移动与垣信卫星签署战略合作协议，双方将推动卫星互联网与低轨通信技术融合发展。
投资逻辑与标的
建议关注产业链各环节：卫星制造及关键部件（如中国卫星、天银机电）、通信终端（如中兴通讯、海格通信）、数据链（如新劲刚）及北斗导航（如华测导航）等。同时关注地面设备、仿真测试等细分领域企业。
风险提示
- 卫星互联网建设进展不及预期；
- 政策落地或市场竞争加剧；
- 技术替代风险及国际环境变化的影响。