20230424-中国银河-上海建工-600170.SH-业绩符合预期_2023年将迎来底部反转_2页_461kb

报告摘要

公司简评：上海建工发布2022年年度报告，业绩符合预期。
2023年展望：预计2023年将迎来业绩反转，主要受益于上海重大工程投资计划。
业绩回顾：2022年营业收入同比增长17.7%，归母净利润同比下降68.36%，扣非后归母净利润同比下降68.36%。
新签合同：2022年新签合同额同比增长20.7%，其中建筑施工业务增长43.8%。
业务结构：政府投资项目占比29%，同比提升11个百分点，国企项目占比55%，两者合计84%。
财务表现：2022年毛利率为9.04%，同比下降0.39个百分点，黄金业务表现强劲，营业收入同比增长80.62%。
投资建议：预计2023年营收同比增长50.3%，净利润同比增长124.57%，维持“推荐”评级。
风险提示：订单落地不及预期、房地产政策变化等。

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