20220115-光大证券-零售行业周报第417期_行业题材不断_基本面恢复尚需时日_8页_628kb

零售行业周报第417期总结

核心内容

本报告为2022年1月10日至1月14日的零售行业周报，重点分析了行业行情回顾、投资策略、风险提示以及相关市场动态。

行情回顾

过去一周

• 上证综合指数和深证成份指数分别下跌1.63%和1.35%，而商贸零售（中信）指数下跌0.85%，跑赢大盘。
• 商贸零售行业在29个中信一级行业中排名第十，动态市盈率为94.2X，位列第五。
• 零售板块子行业中，超市涨幅最大（3.20%），其次是百货（0.39%）和专业市场（-1.82%）。
• 在93家主要零售上市公司中，46家上涨，2家持平，45家下跌。涨幅前三为人人乐（25.78%）、中百集团（15.22%）和三江购物（13.04%）；跌幅前三为宏图高科（-7.98%）、津劝业（-6.30%）和江苏国泰（-5.70%）。

2022年以来

• 上证综合指数和深证成份指数分别下跌3.26%和4.76%，商贸零售（中信）指数下跌1.11%，跑赢大盘。
• 零售板块子行业中，超市涨幅最大（6.17%），其次是家电3C连锁（0.00%）和专业市场（-0.95%）。
• 在93家主要零售上市公司中，62家上涨，3家持平，28家下跌。涨幅前三为翠微股份（62.70%）、人人乐（29.54%）和北京城乡（21.60%）；跌幅前三为供销大集（-20.47%）、宏图高科（-20.28%）和津劝业（-13.80%）。

投资策略

• 零售板块近期表现活跃，主要受数字货币、人造钻石、抗通胀概念、三胎概念、免税店概念及疫情恢复题材推动。
• 板块内小市值股票和权重股受到更多关注。
• 基本面方面，除黄金珠宝线下零售表现突出外，其他子行业未见明显回暖。
• 投资者应谨慎对待春节前的行情，因其可能较为短暂。
• 重点推荐黄金珠宝板块，认为其将是2022年零售行业最大行情，建议关注潮宏基、老凤祥和周大生等公司。
• 下周建议关注百联股份、天虹股份、老凤祥、潮宏基、华致酒行和京东。

风险提示

• 居民消费需求增速未达预期。
• 地产后周期影响部分子行业的收入增速。
• 渠道变革对现有商业模式冲击高于预期。

市场动态

1. 盒马鲜生：考虑以100亿美元估值融资，全国门店数突破300家，已开进27个城市。
2. 兴盛优选：新增服装类目，上线大量女装款式，提供顺丰包邮和免费退换货服务。
3. 大润发：计划在2022年完成30家门店的2.0重构改造，以激发线下活力。
4. 京东酒行：首家专业酒类直营店开业，提供3公里内即时配送和私人定制服务。
5. T11生鲜超市：上海漕河泾店开业，面积超过1500平方米，涵盖多个商品区域。
6. 京东国际化布局：在荷兰推出ochama仓店，提供全品类线上购物服务。
7. 京东物流：连续第10年春节送货，投入近4亿元提升员工福利，提供全年不打烊寄递服务。

附录信息

• 个股异动情况：人人乐、孩子王、翠微股份、国光连锁等公司出现异动。
• 大宗交易记录：厦门国贸、王府井、步步高等公司有大宗交易。
• 评级体系：包括买入、增持、中性、减持、卖出和无评级，基于未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的对比。
• 分析师声明：分析师具有相关资质，独立、客观地出具报告，不与报酬直接相关。
• 法律主体声明：本报告由光大证券股份有限公司制作，具有证券投资咨询业务资格，仅向特定客户传送。

结论

零售行业在近期表现出一定活跃度，但基本面恢复仍需时间。建议投资者关注黄金珠宝板块，同时注意市场风险，谨慎投资。