20211024-华安期货-石油化工周报_政策高压调控_聚烯烃情绪看淡_9页_448kb

石油化工周报总结

一、核心内容概览

本报告为2021年10月24日发布的石油化工行业周报，涵盖全球宏观形势、原油及聚烯烃市场基本面分析、价格走势预估以及投资策略建议。

二、全球宏观概况

1. 全球疫情走势恶化

• 截至10月22日，全球累计确诊人数超过2亿4305万人。
• 随着北半球冬季来临，疫情再次蔓延，疫苗虽能减少传染和死亡，但无法完全阻断传播，且效力随时间减弱。
• 世卫组织指出，疫苗在应对疫情传播方面将面临更大挑战。

2. 国内政策调控动力煤价格

• 国家发改委连续4天发文遏制动力煤价格炒作。
• 会议强调煤炭企业需依法规范经营，合理定价，对违规行为将严厉处罚。
• 目的是保障煤炭价格长期稳定在合理区间。

三、原油基本面分析

1. 供给面

• 美国：EIA预计2021年美国原油产量将减少26万桶/日至1,102万桶/日，2022年将增加71万桶/日至1,173万桶/日。
• 俄罗斯：原油日产量为990万桶，具备提升至1140万桶的能力。

2. 需求面

• IEA预测：2022年亚太地区石油消费量最高，达3720万桶/天，其次为美洲和欧洲。
• 冬季需求：随着气温下降，石油、煤炭和天然气价格可能继续上涨。
• 亚洲电力需求：预计未来六个月内亚洲电力部门日用油量将增加40万桶。

3. 库存面

• 美国原油库存：截至10月15日当周，库存周环比下降43万桶至4.26亿桶，同比下降12.6%。
• 炼厂开工率：84.7%，较上周下降2%。
• 库欣地区库存：3123.1万桶，较上周减少232万桶。

四、聚烯烃基本面分析

1. PE供给面

• 本周国内PE装置检修损失量约3.42万吨，较上期减少1.3万吨。
• 兰州石化榆林化工全线重启，神华包头、内蒙古久泰、烟台万华等装置仍在检修。
• 下周无新增检修，预计损失量继续减少。
• 东南亚地区PE价格多数下跌，需求疲软。

2. PP供给面

• 本周国内PP检修损失量累计6.29万吨，较上周增加1.62万吨。
• 武汉石化、延安能源化工恢复生产，下周中韩石化三线检修。
• 整体检修损失量预计小幅增加。

3. PE需求面

• 全国农膜整体开机率约52%，较上周持平。
• 北方棚膜生产旺季，部分中大企业开工率50%-80%，中小企业约30%。
• 南方农膜需求跟进，订单逐步增加。
• 原料价格波动及“限电”政策影响，农膜开工率较往年偏弱。

4. PP需求面

• 塑编行业：开工率小幅提升，平均为54.44%，原料价格走跌带动利润改善。
• BOPP行业：平均开工率约60.81%，与上周持平，价格稳中下跌，新单跟进偏少，但企业积极交付前期订单。
• 部分装置恢复生产，但受政策影响，仍有厂家开工受限。

五、价格走势预估

• 国际油价：欧洲疫情扰动油价，但能源危机持续，国际油市供给偏紧，预计短期震荡偏强。
• 国内聚烯烃：受政策影响，成本端松动，市场情绪受压，石化出厂价格下调，下游接货谨慎，预计价格延续弱势下行。

六、投资策略建议

• PE：L2201合约短期波动区间在8850-9500，建议适量空单参与，注意9500点位的压制。
• PP：PP2201合约价格跌破9000，下行压力仍存，建议在设好止损的前提下参与空单。

七、免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，力求准确，但不保证其准确性及完整性。
• 投资者应自行判断是否符合自身投资目标与风险承受能力。

八、联系我们

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