20180708-联讯证券-_联讯电新周报_下跌孕育机遇_重点关注风电与电动车高端产业链_15页_1mb

电气设备行业周报总结

核心内容概述

本周电气设备板块整体下跌，跌幅为 -3.8%，表现略优于上证综指（-3.52%），但弱于沪深300指数（-4.15%）。板块内部表现分化，新能源车跌幅最大（-5.83%），风电板块也显著下跌（-5.33%），而输变电设备跌幅最小（-3.08%）。分析师认为，当前市场下跌孕育投资机会，尤其在风电和新能源车高端产业链领域。

主要观点

1. 行情回顾

• 板块整体表现：电气设备板块全线下跌，跌幅为 -3.8%，低于沪深300指数。
• 子版块表现：
  • 电站设备：-4.43%
  • 输变电设备：-3.08%
  • 风电：-5.33%
  • 光伏：-4.03%
  • 核电：-4.72%
  • 新能源车：-5.83%（跌幅最大）

2. 新能源行业

• 光伏产业链价格：多晶硅料、硅片、组件价格小幅下跌，单晶硅片价格趋稳。
• 政策影响：黑龙江省出台光伏相关政策，对市场造成冲击。
• 投资建议：
  • 风电行业反转确定性高，推荐 天顺风能、金风科技。
  • 光伏板块建议关注龙头公司，推荐 隆基股份、正泰电器。
• 行业前景：新能源政策长期支持行业发展，补贴退坡将加速行业整合，龙头公司有望获得更多市场份额。

3. 新能源汽车行业

• 补贴政策调整：2019年补贴将再次下调30%，可能对行业造成短期冲击。
• 6月产量数据：
  • 新能源乘用车产量5.7万辆，同比增长39%。
  • 新能源商用车产量8195辆，同比和环比均大幅下降。
• 市场预期：短期内产量可能因补贴退坡出现波动，但长期来看，高能量密度车型将推动行业增长，建议关注 杉杉股份、当升科技、中科电气、星源材质、创新股份 等高端产业链企业。
• 产业链价格：锂电各环节价格相对稳定，主流国产16um隔膜价格企稳，湿法隔膜价格为2.65元/平方米，干法隔膜价格为1.75元/平方米。

4. 电力设备行业

• 原材料价格：铜价（LME）继续下跌至6326美元/吨，铝价（LME）下跌至2098美元/吨。
• 细分行业表现：
  • 工控行业受益于智能制造发展，具备进口替代潜力，建议关注 信捷电气、汇川技术。
• 电力设备风险提示：传统电力设备受电站和电网投资增速放缓影响，短期机会有限。

关键信息

本周涨幅前五股票

• 太阳电缆（+23.72%）
• 大连电瓷（+21.63%）
• 金龙汽车（+8.09%）
• 中能电气（+6.30%）
• 温州宏丰（+5.30%）

本周跌幅前五股票

• 中来股份（-35.73%）
• 华仪电气（-20.80%）
• 盛弘股份（-19.66%）
• 天顺风能（-16.78%）
• 三花智控（-14.75%）

换手率前10个股

• 大连电瓷（+71.67%）
• 蓝海华腾（+63.70%）
• 华自科技（+57.92%）
• 摩恩电气（+46.21%）
• 神力股份（+43.53%）
• 圣阳股份（+39.01%）
• 光一科技（+36.73%）
• 中能电气（+35.09%）
• 融钰集团（+31.75%）
• 中来股份（+29.97%）

风险提示

• 行业发展不及预期
• 政策落地不及预期
• 市场竞争激烈，导致价格下降

本周推荐股票

• 风电：天顺风能、金风科技
• 新能源车：杉杉股份、当升科技、中科电气、星源材质、创新股份
• 光伏：隆基股份、正泰电器
• 工控：信捷电气、汇川技术

行业动态

新能源

• 黑龙江要求光伏、风电企业参与电力直接交易
• 江西省能源局开展光伏产业调研
• 全国9省（区）发布2018年风电开发建设方案
• 联合动力参与编制风电等4项能源行业标准

新能源汽车

• 珠海光宇250wh/kg电芯已量产
• 发改委规定2025年前免收电动汽车充换电设施容量电费

电力设备

• 上海电气拟发行可交换公司债券，融资不超过50亿元
• 中能电气董事辞职
• 露笑科技总经理辞职

分析师信息

• 韩晨：联讯证券电力设备与新能源行业首席分析师，执业编号：S0300518070003
• 夏春秋：联讯证券电力设备与新能源行业分析师，执业编号：S0300517050001

联系方式

• 北京：周之音，电话：010-66235704 / 13901308141，邮箱：zhouzhiyin@lxsec.com
• 上海：徐佳琳，电话：021-51782249 / 13795367644，邮箱：xujialin@lxsec.com

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对大盘涨幅大于10%
  • 增持：相对大盘涨幅在5%-10%之间
  • 持有：相对大盘涨幅在-5%至5%之间
  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%

• 行业投资评级：

  • 增持：行业整体回报高于基准指数5%以上
  • 中性：行业整体回报介于基准指数-5%与5%之间
  • 减持：行业整体回报低于基准指数5%以下

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