20230424-国金证券-欧普康视-300595.SZ-订单回归正增长_看好业绩持续恢复_4页_869kb

公司业绩简评

2023Q1财务表现：

• 收入401亿元，同比+817%；
• 归母净利润173亿元，同比+1696%；
• 扣非归母净利润149亿元，同比+843%。

利润端驱动因素：

• 毛利率达78.36%（+0.8pcts）；
• 净利率49.23%（+5.2pcts），主要受汇率收益及股权激励冲回影响。

经营分析

✔️ 疫情影响缓解：

• 2023年1月起镜片订单逐步恢复，3月实现正增长，预计Q2延续；
• 部分销售确认有1个月滞后，订单确认与用户适配密切相关。

盈利预测与评级

🙅‍♂️ 预计未来三年：

• 归母净利润：2023E 820亿元（+3152% YoY），2024E 1069亿元（+3036% YoY），2025E 1359亿元（+2710% YoY）；
• EPS：0.92元 → 1.20元 → 1.52元；
• PE：35倍 → 27倍 → 21倍，维持“增持”评级。

风险提示

⚠️ 行业竞争加剧、原材料集中的供应风险、医疗事故风险。