20150604-招商证券-晨会纪要_能源局下半年将出台微电网电价及补贴方案_11页_530kb

2015年6月4日市场与行业研究报告总结

核心内容概览

2015年6月4日的市场与行业研究报告涵盖了多个领域，包括能源、环保、房地产、传媒、轻工制造等，重点分析了政策动向、市场走势、行业趋势以及重点公司动态。

主要观点

1. 政策动态与行业前景

• 微电网政策即将出台：国家能源局计划在下半年发布微电网电价及补贴方案，目前处于征求意见阶段。政策提出给予微网项目70%的系统补贴，将推动微电网商业化，利好储能电池生产和投资运营商。
• 生态文明建设纳入“十三五”规划：国家发改委表示，“十三五”规划将专门有一篇聚焦生态文明建设，包括“土壤十条”等政策即将落地，预计将带来8.5万亿元投资，为环保产业带来发展机遇。
• 国企改革预期增强：随着岳阳林纸等央企公司停牌，国企改革将逐步从央企向地方国企过渡，建议关注相关改革预期较强的公司。

2. 市场表现

• A股市场震荡：上证指数微跌0.01%，创业板指上涨2.07%。市场整体资金充裕，但结构性问题依然存在。
• 境外市场多数上涨：全球股市多数上涨，但原油价格大跌2.6%，黄金下跌0.8%。日本、台湾、韩国等亚太市场出现下跌。
• 资金流入A股：5月份A股市场共吸引1.46万亿元资金流入，主要来源于银证转账、新基金发行和融资融券。

关键信息

行业动态

• 轻工制造投资策略：招商证券建议投资者关注“领头羊”和“后进生”两类公司。“领头羊”包括索菲亚、奥瑞金、海伦钢琴、齐心集团、喜临门、东风股份等，具备工业4.0、互联网+和教育产业转型布局。“后进生”包括岳阳林纸、通产丽星、珠江钢琴等，受益于国企改革预期。
• 传媒融合趋势：喜临门完成对绿城传媒的收购，更名为晟喜华视，传媒化转型迈出关键一步。公司预计在智能床垫和传媒影视业务上实现转型增长。
• 房地产调控政策：国土部将划定14个城市的开发边界，限制盲目扩张，推动城市可持续发展。
• 营改增方案即将落地：房地产、金融、生活性服务业三大行业营改增一揽子方案预计7月出台，税率或为11%和6%，将带来9000亿至1万亿元的减税规模。

公司要闻

• 通裕重工：拟定增募资不超过14.85亿元，用于核废料智能化处理设备及风电关键零部件制造项目，推动清洁能源装备发展。
• 比亚迪：计划非公开发行不超过2.61亿股，募资约150亿元，用于新能源汽车研发和动力电池扩产，以提升产能和市场份额。
• 绿盟科技：拟向全资子公司增资2200万元，收购杭州邦盛部分股权，完善金融支付安全布局。
• 国泰君安：首发申请过会，预计融资300亿元，成为2010年以来最大IPO项目。

重点公司推荐

风险提示

• 行业风险：轻工行业存在新业务进展不达预期、部分包装和家具企业需求增速下降的风险。
• 市场风险：A股市场结构性问题突出，投资者需关注政策变化和市场情绪波动。
• 政策风险：营改增政策可能对金融业和生活服务业带来较大影响，需关注具体执行细节。

投资评级定义

总结

报告指出，2015年下半年政策支持将加强，特别是在能源、环保和国企改革等领域。同时，市场资金流入持续，但结构性问题依然存在，需投资者关注政策动向和行业趋势。重点公司如喜临门、通产丽星、东风股份等被推荐，具有较大的增长潜力和转型预期。整体来看，市场仍具备一定的投资机会，但需警惕政策执行和市场波动带来的风险。