20160424-东兴证券-建材建筑行业周报_预期和需求改善持续的博弈下波动成常态_23页_1mb

报告摘要

建材建筑行业周报总结

核心内容

2016年4月24日发布的建材建筑行业周报指出，行业在预期与需求改善的博弈中呈现波动常态。水泥价格整体平稳，局部地区出现涨跌，而玻璃及玻纤市场则相对稳定，部分品种表现趋强。行业整体处于需求微复苏阶段，但产能过剩制约了价格上行空间。

主要观点

水泥价格：全国水泥价格整体平稳，局部地区如山东、浙江、青海出现上涨，而福建福州和湖南娄底个别区域略有下降。随着天气好转，价格预计维持震荡上行态势。
库存变化：全国水泥库容比为67.80%，环比上升0.12个百分点，其中东北和西北地区库存下降，华东和中南地区库存上升。
玻璃市场：国内浮法玻璃均价小幅下跌0.17%，但市场成交略有转暖，华北沙河延续上行走势。光伏玻璃市场表现良好，受政策支持，预计未来5年将加速产业升级。
玻纤市场：玻璃纤维纱价格稳定，无碱粗纱成交良好，多数企业库存较低，部分品种稳中趋强。
行业政策与机遇：随着稳增长和房地产去库存政策的显现，行业需求微复苏，但需警惕提前预期对股价的影响。同时，中国在《巴黎协定》中的表现和国际玻璃大会的成果显示行业在全球地位的提升。

关键信息

水泥市场动态

价格波动：山东、浙江、青海等地水泥价格上涨10-30元/吨，而福建福州和湖南娄底个别区域价格下调10元/吨。
需求情况：西北和东北地区企业出货量恢复至5-8成，环比增加10%-20%；华东和中南地区因降雨影响，需求略有下降。
库存情况：全国水泥库容比为67.80%，其中东北和西北地区库存下降，华北和西南地区库存稳定，华东和中南地区库存上升。

玻璃市场动态

价格指数：中国玻璃综合指数环比上升0.34%，中国玻璃价格指数环比下降0.03%，市场信心指数上升1.84%。
浮法玻璃：国内浮法玻璃均价为1205.12元/吨，市场成交略有转暖，华北沙河市场延续上行走势。
光伏玻璃：光伏玻璃市场保持满产满销状态，预计5月底市场冷却后价格将下调。

玻纤市场动态

市场表现：玻璃纤维纱市场偏稳运行，无碱粗纱成交良好，多数企业库存较低，部分品种稳中趋强。
出口与需求：出口价格好于国内，风电需求支撑下市场表现较好。

行业政策与市场展望

国际会议：张高丽出席《巴黎协定》高级别签署仪式，强调中国在应对气候变化方面的承诺和行动。
行业地位：中国浮法玻璃和光伏玻璃在全球市场处于领先地位。
投资策略：推荐东方园林、友邦吊顶、方大集团、北新建材、永高股份和东易日盛，调整组合权重为东方园林（20%）、友邦吊顶（20%）、方大集团（15%）、北新建材（15%）、永高股份（15%）和东易日盛（15%）。

重点公司表现

行业指数：上周申万建筑材料指数涨幅-5.71%，组合涨幅-5.57%，超行业基准指数0.14个百分点。
个股表现：友邦吊顶、方大集团和永高股份取得相对正收益，方大集团为唯一取得绝对正收益的公司。

行业评级

公司投资评级：根据未来6个月相对沪深300指数的收益率，分为强烈推荐、推荐、中性和回避四个等级。
行业投资评级：分为看好、中性和看淡三个等级，以行业指数相对于市场基准指数的表现为依据。

附录信息

分析师信息：赵军胜，中央财经大学经济学硕士，东兴证券分析师，具备丰富的行业研究经验。
免责声明：本报告基于公开信息，仅供参考，不构成投资建议，报告版权属于东兴证券研究所。

总结

建材建筑行业在政策推动和需求改善的背景下，呈现波动常态。水泥市场整体平稳，局部地区出现涨跌，玻璃和玻纤市场则相对稳定，部分品种表现趋强。行业处于需求复苏阶段，但产能过剩制约了价格上行空间，需关注市场波动及政策影响。投资策略推荐部分重点公司，调整组合权重，以应对市场变化。行业在全球气候治理和科技创新中展现出领先地位，未来有望迎来发展机遇。

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