低空经济系列报告：动力能源篇，从关键核心技术看eVTOL投资机遇-240410-国联证券-14页_872kb

低空经济与eVTOL投资机遇总结

政策与技术驱动下的低空经济加速

政策与技术共同推动低空经济发展。2024年3月，工信部等四部门发布的《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》明确提出航空装备电动化为主要方向，涵盖纯电动、混合动力、氢动力等多元技术路线，强调航空电推进及储能系统自主突破。低空经济自2023年底被列为国家战略，中央及地方政府频繁出台支持政策，如《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》等，加速了低空领域的制度保障与技术创新。

eVTOL技术进展与现状

• 产业进程加速：截至2022年底，全球超过750个eVTOL设计概念进入开发阶段。代表企业如亿航智能于2023年底完成EH216-S载人航空器的商业首飞，标志着技术渐趋成熟。
• 技术路线多元：主要分为多旋翼、复合翼、倾转构型、涵道风扇和隐藏式推进五大路线，各具优缺点并快速发展。
• 核心优势：经济性：eVTOL能耗及运维成本远低于燃油飞行器，适合城市短途运输与物流配送，具有良好的商业化潜力，但受电池技术瓶颈限制航程和载重能力。

动力与能源技术迭代

根据政策及市场需求，动力与能源是下一代eVTOL的核心改进方向，主要包括：

• 纯电推进：效率高、环保、空间设计灵活，能源成本仅为燃油的30%；但续航能力受限，需提升电池能量密度。
• 混合动力：结合传统发动机与电动系统，提升续航能力与负载能力，包括串联、并联和混联三种结构。
• 电池与电机技术：推动400Wh/kg级航空电池量产与500Wh/kg级应用验证，同时开发250kW级航空电机与热管理系统，以提升效率与寿命。

投资建议与风险提示

• 建议关注：航空电机、电池、发动机及其核心零部件，包括高性能电池、固态电池、电机与电控系统。
• 风险因素：政策执行进度、技术迭代不及预期以及基础设施建设缓慢。

结论

政策与技术双轮驱动下，低空经济与eVTOL产业加速布局。解决能源、适航、配套设施等问题是实现规模化应用的关键。关注动力与能源相关核心零部件的企业，有望在未来的低空经济产业链中占据优势地位。