20220104-和合期货-棉花周报_预计下周棉价延续震荡偏强走势_9页_386kb

和合期货棉花周报（20211227--20211231）总结

一、核心内容概述

本报告分析了2021年12月27日至12月31日期间棉花市场的行情走势、供需变化、成本利润情况及相关产品表现，预计下周棉价将延续震荡偏强走势。报告涵盖国内与国际市场动态、供需分析、成本利润评估、交易策略建议及风险提示等内容，为投资者提供全面的市场参考。

二、主要观点与关键信息

1. 国内棉花期货行情回顾

• 郑棉主力合约：本周震荡上涨，站上2万大关后背靠5日均线运行。
• 现货市场：价格小幅上涨，成交有所回暖，但整体仍偏弱。
• 价格走势：国内棉花现货均价为22257.35元/吨，较上周上涨47.25元/吨。
• 区域表现：新疆3128级皮棉价格上涨，内地籽棉价格稳中有升，而新疆籽棉价格稳中偏弱。

2. 国际棉花市场回顾

• 美棉主力合约：站上110美分/磅后涨势加速，受金融与原油市场情绪乐观推动。
• ICE期棉：整体震荡上涨，对国内棉价形成利好指引。
• 国内外价差：价差收窄，截至本周三为3104.53元/吨，环比下降8.42%。

3. 棉花市场供需分析

• 供应端：
  • 国内轧花厂开工负荷为41.97%，较上周下降7.01%。
  • 新疆地区籽棉购销基本结束，内地收购量小幅增加。
  • 进口棉库存继续增加，截至本周四为26.9万吨，环比上升6.32%。
• 需求端：
  • 山东棉纺企业开机负荷为54%，较上周下降1%，同比下降10%。
  • 纺织企业节前备货启动，但订单量仍不及往年同期。
  • 纱线库存偏高，企业采购以刚需为主。

4. 成本利润分析

• 山东400型轧花厂：理论平均利润为-224.1元/吨，较上周下降132.82元/吨。
• 成本与售价：籽棉价格上涨，皮棉成本抬升，但销售价格难涨，轧花厂亏损扩大。

5. 棉纱市场分析

• 棉纱现货成交：略有好转，个别低端棉纱价格探涨200-500元/吨。
• 棉纱均价：全国普梳高配32支棉纱均价为28650元/吨，较上周持平。
• 企业策略：棉纺企业普遍适量备货，部分企业计划元旦后根据订单和价格再进行采购。

三、综合观点

• 下周国内现货棉价预计震荡偏强，均价波动区间在22300-22500元/吨。
• 期现回归对价格形成支撑，上游企业持货待涨，下游节前备货启动，但需求有限。
• 国内外价差收窄，国际原油上涨及美元走弱对棉价形成利好。

四、交易策略建议

• 操作建议：短期内市场矛盾仍未解决，建议投资者暂时观望。
• 关注点：价格震荡偏强，需关注下游备货节奏、成本支撑力度及政策变化。

五、风险点

1. 宏观面消息：国际金融市场波动可能影响棉价走势。
2. 纺织企业订单情况：订单不足可能抑制需求，影响价格表现。
3. 储备棉政策：政策变化可能对市场供需产生重大影响。

六、风险揭示与免责声明

• 投资者应客观评估自身风险承受能力，谨慎决策。
• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 报告观点、结论及建议仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容可能随市场变化而更新，投资者应自行关注最新信息。

七、联系方式

• 联系人：杨晓霞
• 期货从业资格证号：F3028843
• 期货投询资格证号：Z0010256
• 电话：0351-7342558
• 邮箱：yangxiaoxia@hhqh.com.cn
• 公司网址：http://www.hhqh.com.cn

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