20220311-和合期货-棉花周报_下周棉价或震荡走势_9页_505kb

和合期货棉花周报总结（20220307--20220311）

核心内容概述

本报告分析了2022年3月7日至3月11日期间棉花市场的整体走势，指出下周棉价或将维持震荡态势。报告从期货行情、现货市场、供需分析、成本利润、相关品以及综合策略建议等多个方面进行了深入探讨，并提示了相关风险点。

主要观点

1. 棉价走势预测

• 下周棉价大概率维持震荡走势，缺乏明确的趋势性行情。
• 国内现货价格预计在22600-22800元/吨区间运行。
• 需关注美棉周度出口数据及外围市场动态。

2. 期货行情回顾

• 郑棉主力：本周背靠60日均线震荡上涨，技术面显示21000元/吨附近支撑较强，周线、月线仍处于上涨通道。
• 美棉主力：本周触底反弹，USDA全球棉花供需报告中性偏多，美元走软和大宗商品市场上涨情绪带动其震荡反弹。
• 技术面上，美棉主力运行至60日均线附近获得支撑，短期或震荡盘整。

3. 现货市场行情回顾

• 内地籽棉余量有限，价格平稳，收购量低位徘徊，部分轧花厂已停收。
• 新疆轧花厂籽棉库存消耗殆尽，基本结束工作，新增皮棉加工量继续下降。
• 国内现货价格小幅上涨，主要受国际原油价格上涨和期货市场反弹带动。
• 新疆3128级皮棉均价上涨，但下游需求偏淡，实际成交增量有限。

4. 国内外棉价差扩大

• 截至本周三，国内外棉价差均值为1748.86元/吨，环比上升27.65%。
• 国内现货成本支撑及原油上涨推动价格重心上移，国外印度需求不及预期，美棉受原油和股市下跌拖累，导致价差扩大。
• 短期国内纱线利润不佳，下游对外棉需求有限。

5. 供需分析

供应分析

• 新疆皮棉加工基本结束，本周开工负荷下降。
• 内地轧花厂籽棉收购量减少，供应不足限制了开工。
• 2021/22年度皮棉公证检验总量达536.17万吨，其中新疆占比98.2%。
• 棉花注册仓单位于历史平均水平，郑棉期货价格为21,370元/吨。

需求分析

• 山东地区棉纺企业开机负荷为59%，较上周下降1个百分点。
• 纺织企业开机小幅下降，主因下游需求不佳，棉纱库存累积至1个月以上，吨纱利润亏损约1300元。
• 部分企业因疫情等原因开工受限。

关键信息

• 现货价格：国内现货价格小幅上涨，新疆3128级皮棉均价上涨。
• 进口棉库存：本周进口棉库存上升至33.5万吨，较上周增加6.69%，但库存结构变化不大。
• 棉籽价格：本周棉籽市场价格上涨，新疆棉籽到厂价格为2.11元/斤，涨幅3.18%。
• 棉纱价格：全国普梳高配32支棉纱均价29500元/吨，较上周持平。

综合策略建议

• 短期棉价震荡为主，建议投资者保持谨慎，关注外围市场动态。
• 重点关注美棉出口数据、国内纺织企业订单情况及储备棉政策。
• 现货市场交投清淡，下游采购意愿不强，需警惕库存压力。

风险点

• 国际局势：如中美关系、地缘政治等因素可能影响棉花市场。
• 宏观面消息：如加息、货币政策变化等。
• 美棉出口报告：可能对国际棉价产生直接影响。
• 纺织企业订单情况：订单不足将对棉价形成压力。
• 储备棉政策：政策变动可能影响市场供需平衡。

风险揭示与免责声明

• 报告信息来源于公开资料，和合期货不对信息的准确性或完整性做任何保证。
• 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应自行评估风险，承担由此带来的后果。
• 报告可能随时间变化而更新，投资者应关注最新动态。