20150822-兴业证券-通信行业周报_把握基本面_穿越牛与熊_22页_3mb

报告摘要

通信行业周报总结（2015年08月22日）

核心内容概述

本报告总结了2015年8月17日至8月21日期间通信行业的整体表现、重要动态、重点公司盈利预测及估值情况，以及市场相关公告信息。报告旨在帮助投资者把握通信行业的基本面，寻找具备成长潜力的公司，以应对当前市场的不确定性。

主要观点

行业整体表现：通信板块在上周（08.17-08.21）下跌12.8%，跑输沪深300指数0.92个百分点，跑输创业板指数0.39个百分点。其中，通信设备和增值服务板块跌幅较大，分别为14.51%和13.28%，而电信运营板块跌幅较小，仅为0.94%。
市场趋势：当前市场处于震荡向下的趋势，未来是牛是熊难以判断。建议投资者把握基本面，逢低布局具有可持续增长潜力的“真成长”标的。
估值情况：整体估值仍偏高，但部分公司已进入合理区间，具备投资价值。
重点公司推荐：中天科技、鹏博士、网宿科技、亨通光电、顺荣三七、通鼎互联、恒信移动、海能达、海格通信、邦讯技术等公司被重点推荐，其中中天科技被评级为“买入”，其他公司为“增持”，主要因其业绩增长潜力、转型方向和估值优势。

关键信息

一、重点公司盈利预测与估值

代码	公司名称	子行业	股价（元）	EPS（14A）	EPS（15E）	EPS（16E）	EPS（17E）	P/E（14A）	P/E（15E）	P/E（16E）	P/E（17E）	P/B	市值（亿）	评级
600050	中国联通	运营商	7.35	0.19	0.21	0.25	0.27	39	35	29	27	2.01	1558	增持
600804	鹏博士	运营商	23.78	0.38	0.53	0.74	1.01	63	45	32	24	6.75	331	增持
300017	网宿科技	增值服务	44.15	0.69	1.10	1.64	2.46	64	40	27	18	18.87	309	增持
000829	天音控股	增值服务	12.23	0.03	0.15	0.25	0.40	408	82	49	31	5.26	116	增持
002555	顺荣三七	增值服务	35.41	0.12	0.58	0.90	1.03	295	61	39	34	11.74	311	增持
002174	游族网络	增值服务	89.53	1.50	1.90	2.40	3.21	60	47	37	28	27.29	247	增持
002583	海能达	专网通信	16.02	0.04	0.19	0.36	0.55	401	84	45	29	5.58	112	增持
600487	亨通光电	光通信	32.78	0.83	1.28	1.72	2.25	39	26	19	15	3.31	136	增持
600522	中天科技	光通信	22.07	0.54	1.03	1.47	2.04	41	21	15	11	2.42	190	买入
600498	烽火通信	光通信	24.76	0.51	0.53	0.68	0.87	49	47	36	28	4.18	259	增持
300312	邦讯技术	网络优化	27.36	0.06	0.41	0.64	0.84	456	67	43	33	5.55	44	增持

二、通信板块走势回顾

上周通信板块下跌12.8%，跑输沪深300指数0.92个百分点，跑输创业板指数0.39个百分点。
通信设备和增值服务板块分别下跌14.51%和13.28%，电信运营板块下跌0.94%。
沪深300指数和创业板指数同期均下跌，分别下跌11.88%和12.42%。

三、行业重要动态跟踪

监管层动态：
- 商务部投资20亿鼓励电商进农村。
- 商务部公布光纤预制棒反倾销案终裁决定。
- 商务部约谈携程，调查其收购艺龙的交易情况。
- 工信部公布7月4G用户规模超2.5亿户。
运营商动态：
- 中国移动启动光纤分布式系统集采，计划采购大量光纤光缆产品。
- 中国移动启动一体化小基站网关工程集采。
- 中国移动拟收购铁通资产和业务。
- 中国电信公布上半年营收和云计算收入增长情况。
- 联通公布上半年新建基站数量和集采结果。
设备商动态：
- 联想面临金融危机后最大挑战，宣布裁员。
- 爱立信助力Telenor瑞典实现VoLTE与Wi-Fi通话。
- Win10安装量已超过5300万。
- IBM发布“创客计划”，推动云计算生态。
终端与移动互联网动态：
- Windows Phone用户丢失率高达80%。
- 华为麦芒4首销售罄，成为手机排行前三。
- 高通24亿美元收购英国芯片制造商CSR。
- 苹果设计专利被驳回，三星或少赔5亿美元。
- Chromebook在美国教育市场销量超过iPad。

四、上市公司公告

泰豪科技：披露半年报，营收同比下降，净利润大幅减少。
法尔胜：披露半年报，营收和净利润均下降。
海能达：股权质押，公司股东质押股票。
神州泰岳：限售股解禁，回购注销股票期权。
北斗星通：回购控股子公司和芯星通核心员工部分股权。
吴通通讯：营收和净利润大幅增长。
中恒电气：营收和净利润增长，表现良好。
光环新网：营收增长，净利润增长，同时实施高送转。
中兴通讯：营收和净利润增长，表现稳定。
华星创业：营收增长，净利润增长。
亿阳信通：回购股票，稳定市场信心。

五、本周（08.24-08.28）公告提示

海能达、动力源：召开股东大会。
永鼎股份、特发信息、航天通信、华工科技、亨通光电、中电广通、朗姿股份、初灵信息、银河电子、金信诺、键桥通讯、顺荣三七、振芯科技：预计披露中报。
东土科技、北斗星通、新海宜、国创高新、同洲电子、贝硕德、迪威视讯、中利科技、邦讯技术、东方国信、杰赛科技、中天科技、高新兴、中兴通讯、烽火电子、创意信息、通光线缆：预计披露中报。
朗姿股份、同洲电子：召开股东大会。
轴研科技、海格通信、海能达、三维通信、通鼎互联、科华恒盛：预计披露中报。
卓翼科技：复牌。
*号百控股、ST元达、数源科技：预计披露中报。

六、重要股东增减持

高新兴：多次被高管增持，显示市场信心。
东方国信：高管多次增持，表现积极。
海格通信：高管增持与减持交替，需关注市场变化。
中兴通讯：高管多次增持，显示公司内部信心。
中海达：高管多次增持，市场表现积极。
信维通信：高管多次增持，表现良好。
华星创业：高管增持，市场信心增强。
中天科技：高管增持，公司表现稳定。

七、风险提示

转型失败：部分公司可能因转型失败导致业绩下滑。
重组失败：公司重组可能失败，影响市场信心。
行业竞争加剧：行业竞争加剧可能导致利润下降。

总结

本报告全面分析了通信行业的近期表现、重要动态、重点公司盈利预测及估值情况，以及市场相关公告信息。重点推荐了中天科技、鹏博士、网宿科技、亨通光电、顺荣三七、通鼎互联、恒信移动、海能达、海格通信、邦讯技术等公司，建议投资者把握基本面，逢低布局具有成长潜力的公司，以应对当前市场的不确定性。同时，提醒投资者关注转型失败、重组失败和行业竞争加剧等风险。

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