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纯碱玻璃周报总结（20250519）

纯碱周度观点

1. 供应端压力：

   • 当周纯碱装置开工率环比下降7.47%，产量环比减少0.631万吨至6777万吨。五月份部分碱厂计划检修，预计供应端压力仍存；同时新增产能装置逐步投产及检修装置复产将进一步加剧供应紧张。

2. 需求情况：

   • 当周纯碱表需环比下降447万吨至6670万吨，轻碱、重碱表需均有所下滑，其中重碱表需降幅最大，下游需求支撑减弱。

3. 库存变化：

   • 纯碱企业库存环比增加10.7万吨至17120万吨，轻碱小幅减少，重碱略有上升。

4. 核心逻辑与策略：

   • 现货价格持稳，但基本面供需预期偏弱叠加成本支撑减弱，预计期价延续震荡偏弱；中长期关注反弹做空机会，重点关注2509合约1250-1350元/吨区间。风险点为装置检修与进出口变动。

玻璃周度观点

1. 供应情况：

   • 浮法玻璃日熔量环比上升10.3%至1567万吨，冷修停产产线74条，预计下周部分产线复产；
   • 光伏玻璃日熔量稳定，但整体市场预期仍偏弱。

2. 需求动态：

   • 当周浮法玻璃现货价格环比下调，深加工订单天数均值同比下滑；淡季需求或进一步转弱，4月多项地产数据表现疲软。

3. 库存变化：

   • 全国浮法玻璃总库存环比上升至68082万重箱，折库天数增至31天，仍维持高位。

4. 核心逻辑与策略：

   • 玻璃期价短线延续弱势震荡；建议关注冷修产线变动与宏观政策回暖信号，短期维持震荡偏弱判断。

本报告强调需紧盯供给弹性、季节性需求波动及宏观预期变化，动态调整策略。市场风险与机会并存，投资者需谨慎研判。