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中国财政收支情况分析总结（2024年前三季度）

一、宏观事件概述

北京时间2024年10月25日，财政部公布2024年前三季度财政收支数据。整体来看，财政收入同比下降，财政支出略有增长，尤其在政府性基金预算方面，收入和支出跌幅均显著扩大。

具体数据

一般公共预算收入

• 总额：163059亿元，同比下降2.2%（1-8月下降2.6%）
• 税收收入：131715亿元，同比下降5.3%
• 非税收入：31344亿元，同比增长135%

一般公共预算支出

• 总额：201779亿元，同比增长2%（1-8月增长15%）
• 主要支出项目：农林水事务、城乡社区事务支出增长明显，债务付息支出增速回升

政府性基金预算收入

• 总额：30861亿元，同比下降202%
• 国有土地使用权出让收入：23287亿元，同比下降246%

政府性基金预算支出

• 总额：60448亿元，同比下降89%

二、核心观点

1.一般公共预算情况

• 收入不及预期：9月财政收入进度低于往年均值，增值税、个人所得税、印花税均呈现下降趋势，显示经济增长压力对财政收入的拖累依然明显，CPI虽有所回升，但仍处于低位。
• 支出谨慎：财政支出进度虽有所提升，但总体仍较往年低，中央财政支出增长明显，但地方支出增长有限。

2.政府性基金预算情况

• 收入表现疲软：政府性基金收入同比下降幅度扩大，土地出让收入下降明显，反映房地产市场尚未企稳，土地市场仍需时间恢复。
• 债务管理压力：随着债务置换政策的推进，债务付息支出增速回升至近年来的高点，需警惕债务增长带来的潜在风险。

三、风险分析

• 短期经济波动风险：前三季度财政数据表现不一，经济回暖仍面临较大不确定性。
• 上游价格快速上涨风险：可能对财政收支平衡带来挑战。
• 房地产市场调整风险：土地出让收入下降可能影响地方政府的财政压力。
• 债务扩张风险：为缓解财政压力，政府可能加大债务置换，需关注债务累积带来的系统性风险。

四、未来展望

1. 债务置换释放财政空间：随着债务置换政策的落地，财政支出可获得一定空间，预期将有所改善。
2. 年末收支平衡压力：预计后两个月将采取综合性措施确保财政收支平衡，实现全年预算目标，可能导致财政支出进一步扩大。

五、政策建议

• 加强对土地市场的调控，促进财政收入来源多元化，减少对土地出让收入的依赖。
• 提升财政透明度，防范系统性债务风险。
• 优化财政支出结构，重点保障民生和高质量发展领域。