20220522-财通证券-全球估值观察系列四_科创50涨幅领跑_估值历史分位仅6__28页_2mb

科创50涨幅领跑，估值历史分位仅6% ——全球估值观察系列四

核心内容

• 科创50指数本周涨幅达3.4%，为A股指数中涨幅最高的，年初至今跌幅为-25.2%。
• 全球指数中，俄罗斯RTS本周涨幅最大（+9.5%），而纳斯达克指数本周跌幅最大（-3.8%）。
• 道琼斯工业指数PE历史分位数高达68.3%，为全球最高；台湾加权指数PE历史分位最低（0.2%）。
• 港股行业中，可选消费和材料涨幅领先，分别为5.9%和5.6%。
• 美股行业中，能源涨幅最高（+1.1%），而必需消费和非必需消费跌幅最深，分别为-8.6%和-7.4%。
• A股行业中，煤炭和有色金属涨幅领先，分别为7.4%和7.0%。
• A股行业估值方面，消费者服务PE历史分位高达97.8%，估值达283.8倍；石油石化PE历史分位最低（2.9%），估值为10.2倍。

主要观点

全球市场表现

• 俄罗斯RTS本周涨幅最大，达9.5%，而纳斯达克指数本周跌幅最大，达-3.8%。
• 全球指数本周平均涨幅为1.0%，恒生指数涨幅为4.1%，位列第二。
• 英国富时100年初至今表现最佳，涨幅为0.1%，而纳斯达克指数年初至今跌幅最大，达-27.4%。

全球估值位置

• 道琼斯工业指数PE历史分位数最高（68.3%），PB历史分位数也高达92.4%。
• 台湾加权指数PE历史分位最低（0.2%），PB历史分位数为2.4%。
• 港股行业中，可选消费PE历史分位最高（93.0%），估值为72.8倍；金融PE历史分位最低（0.2%），估值为5.7倍。
• 美股行业中，公共事业PE历史分位最高（88.9%），估值为21.9倍；通信设备PE历史分位最低（1.9%），估值为16.9倍。

A股市场表现

• A股指数本周平均涨幅为2.6%，科创50和中证1000涨幅领先，分别为3.4%和3.2%。
• A股风格中，成长和周期涨幅领先，分别为4.1%和3.9%；消费涨幅最小，仅为0.4%。
• A股行业中，煤炭和有色金属涨幅领先，分别为7.4%和7.0%；医药跌幅最大，为-1.9%。

A股估值位置

• A股指数中，深证成指PE历史分位最高（56.4%），估值为27.2倍；中证500PE历史分位最低（5.7%），估值为19.8倍。
• A股风格中，消费PE历史分位最高（58.6%），估值为37.0倍；金融PE历史分位最低（7.6%），估值为7.0倍。
• A股行业中，消费者服务PE历史分位最高（97.8%），估值为283.8倍；石油石化PE历史分位最低（2.9%），估值为10.2倍。

关键信息

• 全球市场：俄罗斯RTS表现最佳，纳斯达克指数表现最差；道琼斯工业指数估值最高，台湾加权指数估值最低。
• 港股行业：可选消费和材料表现领先，金融估值最低。
• 美股行业：能源表现最佳，必需消费和非必需消费跌幅最大；公共事业估值最高，通信设备估值最低。
• A股指数：科创50和中证1000涨幅领先，A股指数涨幅最小。
• A股风格：成长和周期涨幅领先，消费涨幅最小。
• A股行业：煤炭和有色金属涨幅领先，医药跌幅最大。
• A股估值：消费者服务估值最高，石油石化估值最低。
• 全球国债：德国和英国收益率上升显著，美国收益率下降较多。
• 大宗商品：LME铝和NYMEX天然气涨幅领先，DCE生猪下跌。
• 汇率：瑞郎涨幅最大，美元回调明显。

风险提示

• 无风险利率上行
• 宏观经济大幅波动
• 产业政策风险
• 市场波动超预期
• 全球资本回流美国超预期
• 中美博弈超预期
• 通胀超预期