中外股票估值追踪及对比：全市场与各行业估值跟踪-20220415-太平洋证券-27页_2mb

报告摘要

全市场与各行业估值跟踪总结 (20220415)

核心内容概览

本报告分析了A股与港股的估值情况及中美行业估值对比，提供了一系列关于市盈率（PE）、市净率（PB）和风险溢价（ERP）的数据，以帮助投资者了解当前市场估值水平及潜在投资机会。

A股估值情况

Wind全A市盈率（TTM）：至4月15日，Wind全A PE（TTM）为17.05倍，位于2000年以来23.75%的历史分位。
Wind全A（除金融、石油石化）市盈率（TTM）：至4月15日，为25.44倍，位于2000年以来25.60%的历史分位。
Wind全A市净率（LF）：至4月15日，为1.69倍，位于2000年以来14.58%的历史分位。
Wind全A（除金融、石油石化）市净率（LF）：至4月15日，为2.51倍，位于2000年以来36.03%的历史分位。

本周行情

涨幅靠前的行业：煤炭（+5.02%）、食品饮料（+4.40%）、商贸零售（+3.12%）。
跌幅较大的行业：电力设备（-4.72%）、传媒（-4.68%）、通讯（-4.67%）。
年初至今涨幅较大的行业：煤炭（+29.48%）、房地产（+9.32%）、银行（+4.49%）。
年初至今跌幅较深的行业：电子（-31.90%）、国防军工（-29.90%）、电力设备（-27.14%）。

A股重要指数估值

PE估值：
- 上证50：10.28倍（历史分位34.67%）
- 沪深300：12.29倍（历史分位32.79%）
- 创业板50：42.26倍（历史分位15.36%）
- 中证500：17.44倍（历史分位1.54%）
- 创业板指：47.73倍（历史分位35.39%）
- 中小板指：28.08倍（历史分位28.64%）
PB估值：
- 上证50：1.30倍（历史分位20.30%）
- 沪深300：1.46倍（历史分位31.58%）
- 创业板50：6.92倍（历史分位58.94%）
- 中证500：1.68倍（历史分位2.78%）
- 创业板指：5.94倍（历史分位62.84%）
- 中小板指：3.40倍（历史分位15.17%）

A股行业估值

PE历史分位较低的行业：电子、交通运输、传媒
PE历史分位较高的行业：汽车（61.8%）、美容护理（63.9%）、农林牧渔（60.6%）
PB历史分位较低的行业：非银金融、银行、传媒
PB历史分位较高的行业：仅美容护理PB历史分位在80%以上

AH股溢价

AH股溢价指数：139.20，位于82.97%的历史百分位。
溢价较大的个股：京城股份（413.90%）、中原证券（307.37%）、*ST拉夏（290.55%）、石化油服（287.72%）、中信建投（290.55%）等。
折价较大的个股：比亚迪（-30.3%）、理想汽车（-526.7%）、贝壳（-204.4%）等。

中美行业PE对比

A股相对美股PE偏高的行业：日常消费品（36.31倍）、医疗保健（28.72倍）、信息技术（28.98倍）、电信业务（12.87倍）。
A股相对美股PE偏低的行业：能源（10.50倍）、材料（15.56倍）、工业（17.05倍）、可选消费（20.95倍）、金融（6.83倍）、公用事业（19.52倍）、房地产（10.12倍）。

中美行业PB对比

A股相对美股PB偏低的行业：能源、材料、工业、可选消费、金融、公用事业、房地产。

估值向下空间分析

PE估值：多数重要指数的PE仍高于历次底部，上证综指和上证50PE低于2008年底，中证500PE低于2012年底。
PB估值：上证综指和上证50PB低于2008年和2013年底，中证500PB低于2012年底的底部水平。

个股估值分布

PE分布：当前10-40倍PE占比49.59%，低于市场大底水平；PE大于40倍占比29.03%，高于市场大底水平。
PB分布：当前破净股占比7.40%，低于市场大底水平。

风险提示

货币政策超预期
疫情扩散超预期
中美摩擦加剧

总结

整体来看，A股市场估值处于相对低位，部分行业如煤炭、房地产、银行表现出较强的上涨趋势，而电子、国防军工、电力设备则面临较大的下跌压力。AH股溢价指数显示A股整体估值仍高于港股，但部分个股存在显著溢价或折价。中美估值对比显示A股在日常消费品、医疗保健、信息技术、电信业务等领域相对美股估值偏高，而在能源、材料、工业等领域偏低。当前A股整体估值仍高于历史低位，但部分指数和个股的估值已接近或低于历史底部水平，显示出一定的投资机会。

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