20230703-金源期货-铁矿周报_淡季刚性需求_矿价震荡为主_14页_2mb

铁矿石市场周报总结

本周铁矿石市场整体呈现震荡偏强走势，价格支撑主要来自钢厂低库存和高生铁产量，但需求端淡季因素和钢材累库迹象限制涨幅，预计下周将继续震荡消化前期涨幅。

核心观点和策略

• 原因：钢厂利润改善支撑生产，但钢材淡季需求减弱，进口利润扩大增加供应压力。
• 操作建议：维持多9空1正套策略，单边市场观望。
• 风险：国内政策兑现不确定、海外矿山发运波动和汇率变化。

当前市场状况

• 价格动态：铁矿期货指数上涨22%，青岛港PB粉价格达865元/吨，环比上涨20元。海外发运量减少，全球总量约3231万吨（周环比减63万吨）。
• 库存水平：国内铁矿总库存下降明显，进口矿库存消费比降至28.56天，钢厂库存处于低位但开始累库。
• 生产数据：247家钢厂高炉开工率稳定，日均铁水产量创新高（2468万吨），利润小幅改善，但钢材需求疲软导致采购谨慎。

需求与供应分析

• 需求端：淡季特征显现，钢材成交一般，钢厂按需补库，库存去库放缓，累库迹象初现。政策支持预期提升信心，但实际需求驱动不足。
• 供应端：澳洲巴西发运量减少，国产矿产量小幅上升，总体供应增幅有限。铁矿进口利润扩大，贸易商询盘谨慎。

行情展望

短期利多因素（钢厂高产、低库存）有所减弱，预计下周铁矿市场以震荡为主；长期需关注政策效果和供需平衡变化。

行业要闻

• 中国经济刺激政策预期加强，李强总理强调支持经济全球化和自由贸易。
• 家居消费政策出台，可能间接影响相关金属需求，但对铁矿影响有限。
• 宏观数据：制造业PMI和综合PMI显示经济回升，但需求复苏缓慢。

总体而言，铁矿石市场在供需矛盾中波动，短期震荡为主，需警惕需求转弱和政策风险。