20230703-华创证券-房地产行业周报_因城施策支持刚性和改善性住房需求_14页

一、行业行情

本周申万一级房地产指数上涨8%，在31个行业中排名第22，板块内个股分化明显，如中迪投资周涨幅达153%、新城悦服务上涨113%；万通发展则暴跌82%。销售端数据转暖，21城商品房日均成交面积环比增长102%，但同比仍下降2%；二手房环比增长77%，市场热度有所回暖。

二、政策动态

中央及地方政府密集出台支持政策：

• 中央：央行强调“因城施策”，支持刚性和改善性住房需求，推动房地产平稳发展，同时要求严守耕地红线、探索住房养老金制度。
• 地方：扬州解除改善性住房限购、广州调整公积金贷款政策（多孩家庭首付优惠、贷款额度上限上调）、连云港下调首套房首付比例、佛山与宿州提高公积金贷款额度等。

三、融资策略

本周发行债券企业均为国央企，例如招商蛇口发行21亿超短期融资债券。投资建议聚焦三点：

1. 高能级城市复苏：关注一二线城市土地储备集中且具备借势拿地能力的企业；
2. 国央企估值修复：受益于融资宽松，销售、拿地等优势显著，估值中枢有望系统性提升；
3. 护城河优势企业：着眼长期高质量发展，如越秀地产、万科A、保利发展等，建议左侧布局，分享震荡行情的高胜率收益。

四、风险提示

需警惕微观传导机制失效、房企缩表等风险，影响政策效果传导至销售、投资端。