20170723-国金证券-银行行业研究周报_板块周涨幅明显回落；二季度GDP好于预期_11页_1mb

行业研究周报总结

核心内容概览

本周银行板块整体表现略逊于市场，但长期竞争力评级高于行业均值，维持买入投资评级。报告重点分析了市场表现、行业新闻、流动性管理、公司公告及投资观点，同时提示了相关风险。

市场表现

• 板块涨幅：本周申万二级银行指数上涨 0.39%，上证综指上涨 0.48%，沪深300指数上涨 0.69%。
• 相对表现：银行板块获得绝对收益，但略跑输市场。
• 年初至今表现：银行指数上涨 11.82%，上证综指上涨 4.33%，沪深300指数上涨 12.64%。
• 资金流动：银行板块5日资金净流入率为正，位居申万一级板块第二位。

个股表现

• 涨幅前列：中信银行（+4.94%）、农业银行（+3.15%）、工商银行（+3.09%）。
• 跌幅前列：南京银行（-2.29%）、招商银行（-1.75%）。
• 次新股表现：城商行表现较好，江苏银行（+2.13%）、杭州银行（+1.67%）、上海银行（+1.33%）领涨；农商行全线下跌，张家港行（-7.13%）、无锡银行（-6.15%）跌幅较大。

行业重点新闻回顾

1. 统计局数据：

   • 2017年第二季度GDP同比增长 6.9%，与一季度持平。
   • 6月规模以上工业增加值同比增长 7.6%，高于前值和预期。

2. 央行数据：

   • 6月外汇占款余额环比下降 343亿元，连续第20个月下降。
   • 上半年人民币贷款余额同比增长 12.9%，房地产贷款余额同比增长 24.2%，个人住房贷款余额同比增长 30.8%。

3. 银监会举措：

   • 传达全国金融工作会议精神，强调服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革。
   • 简化中资商业银行部分行政许可，包括合并审批程序、优化条件、高管资格核准简化等。

4. 政策动向：

   • 国家发改委鼓励城市政府开放信用信息，促进中小企业融资。
   • 金融时报建议关注表内外风险，防控影子银行业务。
   • 社科院报告指出金融去杠杆初见成效，但需警惕地方政府隐性债务问题。

流动性管理及数据跟踪

• 央行逆回购操作：本周共开展 5000亿元 7天逆回购，2100亿元 14天逆回购，实现资金净投放 5100亿元。
• 市场利率变化：
  • 隔夜SHIBOR上升幅度较大。
  • 7天SHIBOR小幅上行。
• 票据与理财：
  • 6个月长三角票据直贴利率维持稳定。
  • 3个月银行理财收益率略有下降。

公司重点公告跟踪

1. 贵阳银行：

   • 选举陈宗权为董事长，李忠祥为行长，杨琪、夏玉琳、梁宗敏、张伟为副行长，董静为董事会秘书。

2. 平安银行：

   • 成功发行150亿元金融债，票面利率 4.20%，期限三年。

3. 民生银行：

   • 拟与鸿泰鼎石资管发生124亿元非授信类关联交易。
   • 民生金融租赁非公开发行增资价格由 2.87元/股 调整为 3.19元/股。

4. 南京银行：

   • “南银优1”、“南银优2”强制转股价格分别调整为 7.16元/股 和 12.59元/股。

5. 北京银行：

   • 发放优先股股息 5.2亿元，每股 4元。

6. 华夏银行：

   • 调整后的表内外资产余额为 26976亿元，金融机构间资产为 1986亿元，负债为 2986亿元。

7. 交通银行：

   • 高管王江因工作调动辞去副行长职务。

8. 招商银行：

   • 监事会审议通过发展战略执行情况评估报告。

行业投资观点

• 短期建议：关注银行板块中报表现。
• 中长期价值：板块对中长期资金仍具较高配置价值。
• 推荐标的：兴业银行、中国银行、宁波银行、招商银行、平安银行。

风险提示

• 经济风险：经济持续低迷可能导致信用风险集中暴露。
• 市场风险：存在系统性市场风险。

投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度 15%以上。

• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度 5%-15%。

• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度 -5%-5%。

• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度 5%以上。

• 行业买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度 超过大盘15%以上。

• 行业增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度 超过大盘5%-15%。

• 行业中性：预期未来3-6个月内该行业变动幅度 相对大盘-5%至5%。

• 行业减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度 超过大盘5%以上。

特别声明

• 本报告由国金证券股份有限公司发布，具有证券投资咨询业务资格。
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• 报告内容基于公开资料，不构成投资建议，使用时需专业人士解读。