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韦尔股份（603501）2024年三季报业绩预告分析总结

2024年前三季度，韦尔股份实现归属于母公司所有者的净利润约22.7-24.7亿元，同比增长51.5%-57.0%。同时，扣非净利润约22.0-24.0亿元，同比增长159.6%-175.0%，业绩增长显著。公司盈利能力持续改善，主要受益于市场需求复苏及下游需求增长。

业绩驱动因素

1. 高端智能手机与汽车市场双轮驱动：公司产品在高端智能手机领域实现份额突破，OV50H芯片被应用于国内主流旗舰机型，逐步替代海外竞品；汽车CIS产品在ADAS、电子后视镜等领域的应用持续渗透，推动业绩维持高增长。
2. 产品结构优化与毛利率提升：通过强化产品组合竞争力和供应链优化，公司营收与毛利率同步增长，2024年前三季度业绩显著改善。

投资建议
太平洋证券维持“买入”评级，预计公司2024-2026年营收分别为267.97亿、322.65亿、378.00亿元，归母净利润分别为31.75亿、43.12亿、54.14亿元。对应PE分别为42.16倍、31.04倍、24.72倍。

风险提示
需关注高端产品渗透不及预期、下游需求波动及行业景气度下行等风险。

关键数据汇总

• 营收增长：前三季度同比增长469%，2024年预计全年增长率27.48%
• 利润增长：归母净利润预增51.5%-57.0%，扣非净利润预增159.6%-175.0%
• 估值：维持“买入”评级，PE从2022年22倍降至2026年最低24.72倍
• 业务布局：智能手机CIS产品完成全覆盖，汽车CIS领域逐步拓展ADAS等应用