20131111-民族证券-电源设备_分布式再超预期_期待细节出台_11页_1mb

光伏行业周报总结（2013年11月11日）

核心内容概览

本报告分析了2013年11月光伏行业的价格走势、政策动态、公司动态及市场表现，指出光伏行业在政策支持和市场需求双重推动下，迎来新的发展机遇，特别是分布式光伏的快速发展。

主要观点

• 价格走势：10月份多晶硅进口量增加，价格略有下降，但国产多晶硅价格仍保持稳定。其余光伏产品环节价格总体平稳，四季度抢装行情将带动企业业绩和现金流改善。
• 政策支持：国家对分布式光伏的扶持力度持续加强，装机规划不断上调，补贴政策逐步细化，预计未来两年分布式光伏将实现高速增长。
• 市场表现：近期光伏板块整体上涨，受苹果与GTAT签订蓝宝石供货协议的利好刺激，部分企业如天龙光电、晶盛机电表现突出。
• 行业前景：随着《分布式光伏发电项目管理办法》等政策的出台，行业后续表现值得期待，板块整体盈利能力和现金流将显著提升。

关键信息

一、光伏产品价格走势

• 多晶硅：10月份国产多晶硅成交价为133元/公斤，进口多晶硅价格维持在136元/公斤。
• 硅片：156mm多晶硅片均价为0.873美元/片，156mm单晶硅片均价为1.180美元/片。
• 电池：156mm单晶电池均价为2.096美元/片，156mm多晶电池均价为1.619美元/片。
• 组件：单晶组件（72×125，205w）均价为4.7元/瓦，多晶组件（60×156，250w）均价为4.6元/瓦。

二、行业动态

1. 德国补贴递减：德国太阳能上网电价补贴每月递减1.4%，13年11月补贴标准为0.0974欧元/千瓦时，14年1月将进一步下调。
2. 反倾销调查延长：商务部将对欧盟多晶硅反倾销调查期限延长至2014年5月1日，此前对美韩已初裁，认定倾销幅度较大。
3. 国家电网加快风电送出：国家电网通过加快电网建设、优化调度等措施，提升风电消纳能力，缓解“窝电”问题。
4. 三部委推动分布式补贴：三部委组织申报新一批可再生能源电价附加补助目录，支持分布式光伏发电发展。
5. 光伏装机量提升：国家能源局拟将2014年光伏发电建设规模提高至12GW，其中分布式光伏8GW，重点布局长三角、珠三角、京津冀等地区。
6. 政策支持持续加强：分布式光伏将享受度电补贴，补贴标准为0.42元/千瓦时，且省级财政有额外支持，政策细则有望在11月出台。

三、公司动态

1. 精功科技与协鑫签订设备租赁合同：精功科技将94台多晶硅铸锭炉出租给协鑫，租期5年，租金总额为9,400万元，协鑫承诺租赁期满后以合理价格优先购买。
2. 超日太阳与天龙光电合作：双方将进行为期两年的合作生产经营，天龙光电负责采购原材料及提供部分流动资金。
3. 天龙光电业绩预喜：公司预计2013年年度净利润为500万元-1,000万元，主要得益于土地转让收益和政府补贴。
4. 本田关闭薄膜太阳能子公司：由于薄膜电池成本高、竞争力弱，本田计划在2014年关闭其薄膜太阳能子公司。

四、市场表现

• 光伏板块近期普遍上涨，苹果与GTAT签订蓝宝石供货协议对市场情绪形成提振。
• 蓝宝石市场需求因苹果明年推出蓝宝石盖板玻璃而大幅增加，晶盛机电具备国内领先的蓝宝石生产能力，有望受益于进口替代和增量需求。

重点推荐公司

• 林洋电子
• 阳光电源
• 航天机电

投资评级

结论

光伏行业在政策支持和市场需求的双重推动下，正迎来新的发展机遇。特别是分布式光伏的装机规划和补贴政策的不断优化，将显著提升行业增长潜力。四季度抢装行情将改善企业业绩和现金流，同时《分布式光伏发电项目管理办法》的出台将进一步明确行业发展方向和融资机制，建议投资者重点关注具备技术优势和产能优势的光伏企业。