20240401-金石期货-棉花期货周报_内外盘走势稍显分化_郑棉重心小幅上移_17页_1mb

棉花期货周报分析总结

内外盘走势

• 美棉：主力05合约本周下跌0.9%，开盘9169美分/磅，收于9143美分/磅。因国际能源价格上涨预期和美联储降息预期支撑，但受下游需求抵制，短期呈现高位震荡趋势。
• 郑棉：主力05合约本周上涨1.2%，本周国内供需基本面平稳，但下游需求疲软，纺织企业订单不足，产成品库存积压。

国内外市场动态

• 国际：国际能源价格上涨支撑棉价，美棉出口数据回升但仍较低。USDA种植意向扩增符合预期，短期高位震荡。
• 国内：供需基本面平稳，下游消费未见改善。纺织企业亏损难改，原料采购谨慎，对“银四”行情期望不高。

现货价格与基差

• 现货价格：本周国内312B现货价格下跌241元/吨，现货价格下跌幅度扩大。
• 基差：本周基差缩小431元/吨，主要因期货价格前弱后强，重心下移。5-9价差连续走跌，或跌破前期低点。

期货指标与库存

• CFTC持仓：美棉非商业净多头持仓减少2993张，多减大于空减。
• 仓单：3月29日郑棉注册仓单14116张，较上周增加，但新疆新棉加工量同比大幅减少。

关键数据回顾

• 美棉产区干旱缓解，但低温降雨仍需关注。
• 美棉出口中国签约量减少。
• 国内籽棉、皮棉加工量同比大幅减少，新疆加工量同比降幅达93.1%。
• 进口棉利润亏损，1%关税和滑准税进口利润亏损29元/吨左右，进口棉纱利润亏损533元/吨。

分析展望

• 国际：短期高位震荡，政策及能源价格是主要驱动因素。
• 国内：供需平稳，短期棉价区间震荡，重点关注下游需求和纺织企业订单恢复情况。

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