20240829-中泰证券-景嘉微-300474.SZ-公司经营提质增效_加快布局高性能GPU_4页_859kb

景嘉微投资报告关键摘要

报告维持“增持”评级，目标股价5313元，推荐理由包括公司清晰的成长路径和AI算力布局。公司主业聚焦军用图形显控、小型化雷达和芯片等领域，核心图显产品收入在2024年上半年恢复增长，带动整体利润表现优于营收。2024年第二季度营收同比下降13.71%，净利润下降27.5%，但得益于提质增效措施，上半年净利润增长率达54548%。公司正在加快布局AI高性能GPU，2024年3月推出“景宏”系列产品，并通过定增计划募资397.4亿元增强研发投入和市场布局。盈利预测显示，2024-2026年净利润预计分别为163亿元、286亿元、384亿元，对应P/E分别为1480倍、842倍、626倍。风险包括新产品研发不确定性、军备需求波动和产业链风险。公司估值较高，但其稀缺性和新业务增长潜力支持增持评级，建议关注市场动态。