20210913-大越期货-燃料油期货早报_14页

燃料油期货早报总结

核心内容概述

2021年9月13日的燃料油期货早报分析了燃料油市场的多方面因素，包括成本端、库存、供需关系及期货与现货之间的基差变化。整体来看，燃油市场基本面依旧向好，短期内预计震荡偏多运行。

主要观点

1. 成本端分析

• 原油价格中枢震荡，对燃料油成本端支撑有所走弱。
• 原油宏观面和基本面共振利多，价格持续反弹，利好燃油市场。

2. 基差分析

• 新加坡高硫燃料油折盘价为2925元/吨，FU2201收盘价为2595元/吨，基差为330元，显示期货贴水现货。
• 基差走强，表明市场对燃油的预期偏多。

3. 库存分析

• 截至9月9日当周，新加坡高低硫燃料油库存为2417万桶，环比前一周增加12.76%。
• 库存增加对市场形成偏空压力。

4. 盘面分析

• 燃料油价格运行在20日线上方，且20日线呈上升趋势。
• 偏多信号显示市场趋势向好。

5. 主力持仓分析

• 主力合约净多头增加，多头持仓减少，显示市场参与者对燃油的多头态度有所增强。
• 偏多信号表明市场情绪积极。

关键信息汇总

燃料油现货行情

燃料油期货与现货基差

• 前值：基差为270元/吨
• 现值：基差为330元/吨
• 基差扩大，显示期货贴水现货，但市场预期偏多。

供需分析

• 高硫燃油供给：近期西方运至新加坡的燃油套利货持续下滑，高低硫燃油供给边际收紧。
• 高硫燃油需求：中东、南亚发电旺季，高硫燃油需求表现乐观。
• 低硫燃油需求：BDI指数处于历史高位，显示船燃需求整体乐观；亚太地区集装箱运输活动活跃，低硫燃油需求平稳上升。

价差与贴水分析

• 新加坡高低硫价差回落至580元/吨左右，但未来安装脱硫塔的船舶数量将稳步增加，高硫燃油需求有望继续增长。
• 新加坡高硫380贴水反弹，显示需求端改善明显，消费旺季特征显著。
• 纸货月差企稳回升，表明近端消费旺季需求依然旺盛。

结论

综合来看，尽管成本端原油支撑走弱，但燃油基本面依旧向好，尤其是高硫燃油需求在中东、南亚发电旺季的推动下表现乐观。市场情绪偏多，短期内燃料油期货预计震荡偏多运行，建议投资者在日内2640-2700区间进行偏多操作。