20210523-天风证券-传媒一周观点_头部公司Q1业绩稳定_此外重点关注VR_国企龙头_618电商服务产业链_17页_2mb

传媒行业周报总结

核心内容概述

2021年5月17日至21日期间，传媒板块整体上涨0.92%，而上证综指小幅下跌0.11%。深证成指和创业板指分别上涨1.47%和2.62%。市场表现上，A股传媒板块中歌华有线、中体产业、星期六涨幅居前，分别为+16.12%、+14.81%、+13.52%；而恒信东方、凯撒文化、引力传媒跌幅较大，分别为-17.51%、-13.39%、-11.91%。美股纳斯达克中国科技股指数上涨2.81%，港股恒生中国企业指数上涨2.86%。

主要观点

• 头部公司业绩稳定：Q1财报显示，头部公司如网易、B站等保持增长稳定性，业绩表现优异，受市场青睐。
• VR与元宇宙：VRAR相关公司如歌尔股份涨幅显著，值得关注。元宇宙平台型公司如Roblox、腾讯、Facebook、网易等也被视为投资重点。
• 618电商服务产业链：随着618临近，电商服务产业链公司如星期六、宝尊电商、唯品会等表现出强劲增长势头，成为市场关注焦点。
• 国企改革与融媒体：深改委强调国企改革，广电总局支持广电机构控股或参股互联网企业，国企龙头如歌华有线、新华网、人民网等被重点提及。
• Z世代与潮玩：Z世代对潮玩产品如泡泡玛特表现出浓厚兴趣，预计其新品上线将带来业绩增长。同时，B站、心动等平台也受到关注。
• 短视频与长视频融合：抖快、B站等平台加速渗透游戏、营销、电商服务等领域，短视频内容持续增长。
• 宏观经济驱动：宏观经济因素对传媒行业产生积极影响，尤其对电商及广告营销板块。

关键信息

A股表现

• 涨幅前三：歌华有线（+16.12%）、中体产业（+14.81%）、星期六（+13.52%）。
• 跌幅前三：恒信东方（-17.51%）、凯撒文化（-13.39%）、引力传媒（-11.91%）。
• 重点公司：
  • 游戏龙头：腾讯、网易，Q1营收与利润均实现增长。
  • 电商服务：京东、星期六、宝尊电商、唯品会，业绩表现强劲。
  • 其他亮点：泡泡玛特、中南传媒、凤凰传媒、阅文、掌阅、中文在线等。

美股表现

• 涨幅前三：优信（+27.84%）、有道（+12.58%）、宝尊电商（+11.78%）。
• 跌幅前三：汽车之家（-13.47%）、好未来（-11.92%）、唯品会（-10.14%）。
• 重点公司：网易-S（+16.56%）、哔哩哔哩-SW（+14.53%）、拼多多（+9.26%）等。

港股表现

• 涨幅前三：泡泡玛特（+18.44%）、网易-S（+16.56%）、哔哩哔哩-SW（+14.53%）。
• 跌幅前三：美图公司（-5.31%）、IMAX CHINA（-3.70%）、易鑫集团（-1.92%）。
• 重点公司：京东集团（+7.68%）、快手-W（+8.12%）、美团-W（+12.79%）等。

行业趋势

• 元宇宙与VR：元宇宙概念持续升温，VRAR技术参与方如三七互娱、宝通科技、号百、易尚等值得关注。
• 电商与广告营销：618临近，电商服务产业链公司如阿里、星期六、宝尊电商等表现亮眼。
• 内容创新：长视频平台如芒果超媒、浙江数文化等通过内容创新和实景娱乐拓展，提升市场竞争力。
• 细分领域：潮玩、移动阅读、独角兽相关公司如泡泡玛特、阅文、拉卡拉、三六零等表现突出。

风险提示

• 疫情影响：可能对行业造成一定冲击。
• 经济政治环境风险：需关注宏观政策变化。
• 监管趋严：行业面临监管压力。
• 商誉减值风险：部分公司存在商誉减值风险。

投资建议

• 关注头部公司：如网易、B站等，其业绩稳定且增长潜力大。
• 关注VR与元宇宙：如歌尔股份、Roblox等，技术驱动型公司。
• 关注电商服务产业链：如阿里、京东、星期六等，受益于618消费季。
• 关注细分龙头：如泡泡玛特、阅文、拉卡拉等，细分领域表现强劲。

其他重点提示

• 游戏行业：腾讯、网易年度游戏大会召开，推出多款新游戏，如《新荣耀三国》《暗黑》等。
• 电商及广告营销：618将至，关注电商龙头及广告营销公司如分众传媒、视觉中国等。
• Z世代：泡泡玛特新品上线，预计带来业绩增长，同时B站、心动等平台也受到关注。
• 其他亮点：如百度核心业务收入增长，知乎毛利率提升等。

行业走势图

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