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市場動態總結

核心內容

• 市場表現：亞洲市場持續走資，對港股造成壓力。恒指下跌308點至2222點，國指下跌90點至9342點。港股整體表現疲軟，上漲股份少於下跌股份。
• 美元與美債走勢：美元持續走強，美債息率上升，不利新興市場資產價格表現。
• 內地經濟數據：10月份數據表現參差，工業增加值按年增長6.1%，社會消費品零售總額按年增速意外下跌至10%，固定資產投資按年增長8.3%。
• 政策影響：新公布的醫療改革方案重申取消公立醫院藥品加成，預期將利好醫院供應鏈運營商、中藥顆粒企業及體外診斷醫療器材企業。
• 投資策略：維持「跑贏大市」評級，看好農村醫療市場及創新製藥商於2017年的研發能力。

主要觀點

• 醫療改革：取消藥品加成將改變醫院收入結構，促使醫院轉向提供優質服務，有利第三方供應鏈運營商及中藥顆粒企業。
• 農村醫療市場：政府推動分級診療及二保合一，預期將帶動縣級醫院的長期增長，提升農村醫療系統。
• 市場情緒：市場對深港通消息抱有憧憬，但預期落空，加上美元強勢與美債息率上升，港股持續受壓。
• 港股走勢：恒指失守100天線，防守據點為22000點，短線表現偏弱，需警惕進一步下跌風險。

關鍵信息

市場指數表現

主要受惠股種

市場走勢與技術分析

• 恒騰網絡 (136)：沽售，目標價0.454港元，止蝕位0.515港元。
• 科通芯城 (400)：沽售，目標價11.32/11.00港元，止蝕位12.47港元。
• 技術分析：恒指走勢受壓，短線表現弱，需警惕進一步下跌風險。

市場資金流動

• 港股通餘額：79.80億元人民幣，為全日額度的76%。
• 滬股通餘額：131.13億元人民幣，為全日額度的100.87%。
• 預計除淨公司數目：11月預計4間公司，影響恒指約25點；12月預計1間公司，影響恒指約3點。

個股動態

• 鐵貨：股價上漲36.4%，成交金額激增899%。
• 金川國際：股價上漲30.2%，成交金額上漲386%。
• 雲遊控股：發出盈警，預計截至12月底六個月淨虧損。
• 建設銀行：與重慶建工簽署債轉股協議，股份下跌1.1%。
• 敏華控股：旗下芝華仕在雙11節獲26%訂單增長，股份上漲2.1%。

經濟數據與金融大事

• 11月15日：歐元區ZEW調查預期為12.3，美國進口物價指數為0.6%。
• 11月16日：美國PPI最終需求為0.3%，工業生產為0.1%。
• 11月17日：美國CPI為0.4%，歐元區CPI預期為0.4%。
• 11月18日：美國領先指數為0.1%，歐元區消費者信心指數為-8.0。

投資建議

• 維持「跑贏大市」評級，關注藥品製造商及醫療器材企業。
• 石藥集團、中國中藥及微創醫療被視為首選股。

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